ЭКЗАМЕНАЦИОННАЯ РАБОТА
по дисциплине «Бизнес-планирование»
Выбор варианта
| Последняя цифра зачетной книжки | Номера варианта |
| 1 | 1 |
| 2 | 2 |
| 3 | 3 |
| 4 | 4 |
| 5 | 5 |
| 6 | 6 |
| 7 | 7 |
| 8 | 8 |
| 9 | 9 |
| 0 | 10 |
- Пример расчета и анализа показателей экономической эффективности и выбора варианта создания совместного предприятия и его деятельности на территории России.
Общая характеристика совместного предприятия (СП) и подготовка исходных данных для оценки эффективности.
Предприятие создается с целью производства технологических лазеров и на их основе – промышленных роботов, предназначенных для раскроя стального листа. Оцениваются два варианта создания совместного предприятия. В первом варианте участниками предприятия будут российское унитарное государственное предприятие А и иностранная фирма Б, во втором – предприятие А и иностранная фирма В.
Различие вариантов заключается в следующем: фирма В гарантирует при использовании ее технологии более низкие (на 5% в сравнении с технологией фирмы Б) текущие затраты на производство продукции, а также продажу изделий СП на внешнем рынке по более высоким ценам (на 5%) за счет использования своей торговой сети и своего товарного знака; фирма В выставляет условие обеспечения рентабельности ее затрат не ниже 20% в среднем за период действия соглашения, фирма Б считает для нее достаточным рентабельность затрат не ниже 15%. Период действия соглашения по обоим вариантам — 10 лет, при этом период строительства СП составляет два первых года.
Выпуск технологических лазеров и промышленных роботов предполагается начать с третьего года после подписания соглашения. Намеченные объемы производства и реализации изделий на рынке РФ и на внешнем рынке приведены в Таблице 1.
Уставный фонд СП формируется, как показано в Таблице 1, за счет вкладов участников (одинаковых по вариантам). Доля российского участника изменяется при этом от 55,6 до 54,9 %. Российский вклад составляют оплата права использования земельного участка, стоимость зданий, инженерных коммуникаций, технической документации на технологический лазер и промышленный робот, части вспомогательного производственного оборудования.
Вклад иностранного участника состоит из стоимости поставляемых им технологических разработок и оборудования для изготовления лазеров и промышленных роботов, а также расходов по развитию пунктов для реализации и послепродажного обслуживания изделий совместного предприятия. Все элементы вкладов участников оценены в рублях по среднемировым ценам.
Уставный фонд СП наращивается в пятом году деятельности СП за счет денежных вкладов участников (13 и 11,5 млн р.) для финансирования собственных капитальных вложений.
Совместное предприятие во втором году своего существования берет во Внешэкономбанке кредит в иностранной валюте в размере 40 млн р. (после пересчета суммы кредита в инвалюте в рубли по курсу ЦБ РФ, объявленному на дату заключения соглашения (50% этой суммы направляется на финансирование капитальных вложений). Порядок погашения кредита см. в Таблице 1.
Продукцию в СП намечено реализовывать по следующим договорным ценам:
- технологический лазер – поставки в РФ (цена — франко-изготовитель); со второго по седьмой год деятельности – 306 тыс. р. за единицу (поставка по госзаказу); с восьмого по двенадцатый год – 286 тыс. р. за единицу (госзаказ); поставки на внешний рынок – соответственно (в названные выше периоды) 330 и 300 тыс. р.; по второму варианту СП – соответственно 346 и 315 тыс. р.;
- промышленный робот – поставки в РФ – 506 и 486 тыс. р. за единицу; на внешний рынок по первому варианту – соответственно 540 и 510 тыс. р., по второму — 565 и 536 тыс. р.
Себестоимость производства одного технологического лазера составит для первого варианта СП со второго по седьмой год деятельности 230 тыс. р., а с восьмого по двенадцатый — 220 тыс. р., включая затраты в инвалюте на приобретение материалов и деталей для микропроцессоров соответственно 50 и 40 тыс. р. По второму варианту СП себестоимость производства технологического лазера ниже: 220 и 210 тыс. р., включая затраты на приобретение по импорту материалов и комплектующих в том же объеме, что и по первому варианту.
Себестоимость производства одного промышленного робота по первому варианту намечена в размере 370 и 360 тыс. р., в том числе расходы по импорту материалов и комплектующих соответственно составят 100 и 90 тыс..; по второму варианту СП себестоимость производства одного промышленного робота составит соответственно 350 и 340 тыс. р. при инвалютных затратах – 100 и 90 тыс. р.
Намечено создание резервного фонда совместного предприятия за счет отчислений от прибыли с таким расчетом, чтобы (см. Таблице 1) объем этого фонда в девятом году его деятельности составил около 25 % от уставного фонда, т. е. 37,5 млн р. Намечено также начиная со второго года отчислять в фонды, не связанные с развитием производства, по первому варианту по 0,5 млн р. ежегодно, по второму – начиная со второго года по четвертый — 0,5 млн р., а с пятого года – 1 млн р, ежегодно. Отложенные средства, так же как и амортизационные отчисления, хранятся на депозите в банке, что принесет СП дополнительный доход, указанный в Таблице 1.
Расчет и анализ эффективности создания и деятельности СП
С учетом описанных выше условий рассчитаны показатели экономической эффективности деятельности СП по годам периода действия соглашения. Результаты расчетов для первого и второго вариантов приведены в Таблице 2. Распределение резервного фонда, амортизационных отчислений и ликвидационной стоимости СП между участниками в конце расчетного периода не учтено в этих расчетах, поскольку возможна пролонгация соглашения.
Исходные данные для оценки эффективности создания и деятельности совместного предприятия.
Таблица 1.
| Показатель | Ед. измерения | Период | ||||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |||
| Поставки на внутренний рынок | ||||||||||||
| лазеров | шт. | 70 | 70 | 100 | 100 | 120 | 150 | 160 | 180 | |||
| роботов | шт. | 20 | 50 | 60 | 80 | 100 | 110 | 120 | 130 | |||
| Поставки на внешний рынок | ||||||||||||
| лазеров | шт. | 30 | 40 | 50 | 60 | 70 | 90 | 100 | ||||
| роботов | шт. | 20 | 30 | 40 | 60 | 80 | 120 | |||||
| Цена на внутреннем рынке | ||||||||||||
| лазера | тыс.руб. | 306 | 286 | |||||||||
| робота | тыс.руб. | 506 | 486 | |||||||||
| Цена на внешнем рынке | ||||||||||||
| 1-й вариант | ||||||||||||
| лазера | 330 | 300 | ||||||||||
| робота | 540 | 510 | ||||||||||
| 2-й вариант | ||||||||||||
| лазера | 346 | 315 | ||||||||||
| робота | 561 | 536 | ||||||||||
| Объем реализации | ||||||||||||
| На внутреннем рынке | ||||||||||||
| лазер | млн.руб. | 21,4 | 21,4 | 30,6 | 30,6 | 36,7 | 45,9 | 49 | 55,1 | |||
| робот | млн.руб. | 10,1 | 25,3 | 30,4 | 40,5 | 50,6 | 55,7 | 60,7 | 65,8 | |||
| На внешнем рынке | ||||||||||||
| 1-й вариант | млн.руб. | |||||||||||
| лазер | млн.руб. | 9,9 | 13,2 | 16,5 | 19,8 | 23,1 | 29,7 | 33 | ||||
| робот | млн.руб. | 10,8 | 16,2 | 21,6 | 32,4 | 43,2 | 64,8 | |||||
| 2-й вариант | ||||||||||||
| лазер | млн.руб. | 10,4 | 13,8 | 17,3 | 20,8 | 24,2 | 31,1 | |||||
| робот | млн.руб. | 0,0 | 11,2 | 16,8 | 22,4 | 33,7 | 44,9 | |||||
| Итого 1-й вариант | млн.руб. | 31,5 | 56,6 | 85,0 | 103,8 | 128,7 | 157,1 | 182,6 | 218,7 | |||
| НДС | млн.руб. | 5,7 | 10,2 | 15,3 | 18,7 | 23,2 | 28,3 | 32,9 | 39,4 | |||
| Итого 2-й вариант | млн.руб. | 31,5 | 57,1 | 86,0 | 105,2 | 130,5 | 159,4 | 185,7 | 222,8 | |||
| НДС | млн.руб. | 5,7 | 10,3 | 15,5 | 18,9 | 23,5 | 28,7 | 33,4 | 40,1 | |||
| Текущие затраты на производство (себестоимость) | ||||||||||||
| 1-й вариант | ||||||||||||
| лазера | тыс.руб. | 230 | 230 | 230 | 230 | 230 | 220 | 220 | 220 | |||
| робота | тыс.руб. | 370 | 370 | 370 | 370 | 370 | 360 | 360 | 360 | |||
| 2-й вариант | ||||||||||||
| лазера | тыс.руб. | 220 | 220 | 220 | 220 | 220 | 210 | 210 | 210 | |||
| робота | тыс.руб. | 350 | 350 | 350 | 350 | 350 | 340 | 340 | 340 | |||
| Общие затраты | ||||||||||||
| 1-й вариант | 23,5 | 41,5 | 61,8 | 75,2 | 93,2 | 109,6 | 127,0 | 151,6 | ||||
| лазер | млн.руб. | 16,1 | 23,0 | 32,2 | 34,5 | 41,4 | 48,4 | 55,0 | 61,6 | |||
| робот | млн.руб. | 7,4 | 18,5 | 29,6 | 40,7 | 51,8 | 61,2 | 72,0 | 90,0 | |||
| в т.ч. амортизация | млн.руб. | 15,5 | 15,5 | 15,5 | 17,9 | 17,9 | 17,9 | 17,9 | 17,9 | |||
| 2-й вариант | 22,4 | 39,5 | 58,8 | 71,5 | 88,6 | 104,0 | 120,5 | 143,8 | ||||
| лазер | млн.руб. | 15,4 | 22,0 | 30,8 | 33,0 | 39,6 | 46,2 | 52,5 | 58,8 | |||
| робот | млн.руб. | 7,0 | 17,5 | 28,0 | 38,5 | 49,0 | 57,8 | 68,0 | 85,0 | |||
| в т.ч. Амортизация | млн.руб. | 15,5 | 15,5 | 15,5 | 17,9 | 17,9 | 17,9 | 17,9 | 17,9 | |||
| Прибыль от реализации | ||||||||||||
| 1-й вариант | млн.руб. | 8,0 | 15,1 | 23,2 | 28,6 | 35,5 | 47,5 | 55,6 | 67,1 | |||
| 2-й вариант | млн.руб. | 9,1 | 17,6 | 27,2 | 33,7 | 41,9 | 55,4 | 65,2 | 79,0 | |||
| Уставный капитал | млн.руб. | 90 | 60 | 24,5 | ||||||||
| доля российского участника | млн.руб. | 50 | 32,3 | 13 | ||||||||
| доля иностранного участника | млн.руб. | 40 | 27,7 | 11,5 | ||||||||
| Кредит | млн.руб. | 40 | ||||||||||
| Погашение кредита | млн.руб. | 8,2 | 10,8 | 10,3 | 10,8 | |||||||
| Проценты (10% годовых) | 4 | 4 | 3,2 | 2,1 | 1,1 | |||||||
| Отчисления от прибыли в резервный фонд | млн.руб. | 1 | 1 | 1 | 5 | 8 | 9,5 | 12 | ||||
| и другие фонды | ||||||||||||
| 1-й вариант | млн.руб. | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 0,5 | |||
| 2-й вариант | млн.руб. | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | |||
| Ставка налога на прибыль | % | 24 | 24 | 24 | 24 | 24 | 24 | 24 | 24 | 24 | 24 | |
Расчет показателей эффективности проекта
Таблица 2.
| Показатель | Ед. измерения | Период | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | ||
| ПРИТОКИ | |||||||||||
| 1. Прибыль от реализации | |||||||||||
| 1-й вариант | млн.руб. | 8,0 | 15,1 | 23,2 | 28,6 | 35,5 | 47,5 | 55,6 | 67,1 | ||
| 2-й вариант | млн.руб. | 9,1 | 17,6 | 27,2 | 33,7 | 41,9 | 55,4 | 65,2 | 79,0 | ||
| 2. Амортизация | млн.руб. | 15,5 | 15,5 | 15,5 | 17,9 | 17,9 | 17,9 | 17,9 | 17,9 | ||
| 3. Депозит доход на свободные денежные средства | млн.руб. | 1,6 | 3,3 | 4,9 | 7,3 | 10 | 12,8 | 15,8 | 17,6 | ||
| ИТОГО притоки | |||||||||||
| 1-й вариант | млн.руб. | 25,1 | 33,9 | 43,6 | 53,8 | 63,4 | 78,2 | 89,3 | 102,6 | ||
| 2-й вариант | млн.руб. | 26,2 | 36,4 | 47,6 | 58,9 | 69,8 | 86,1 | 98,9 | 114,5 | ||
| ОТТОКИ | млн.руб. | ||||||||||
| 1. Возврат кредита | млн.руб. | 8,2 | 10,8 | 10,3 | 10,8 | ||||||
| 2. Проценты за кредит | млн.руб. | 4 | 4 | 3,18 | 2,1 | 1,07 | |||||
| ИТОГО ОТТОКИ | млн.руб. | 4 | 12,2 | 14 | 12,4 | 11,8 | |||||
| ИТОГО денежный поток операционной деятельности | млн.руб. | ||||||||||
| 1-й вариант | млн.руб. | 0 | 0 | 21,1 | 21,7 | 29,6 | 41,4 | 51,6 | 78,2 | 89,3 | 102,6 |
| 2-й вариант | млн.руб. | 0 | 0 | 22,2 | 24,2 | 33,6 | 46,6 | 58,0 | 86,1 | 98,9 | 114,5 |
| Инвестиционная деятельность | млн.руб. | 90 | 60 | 24,5 | |||||||
| ИТОГО денежный поток проекта (КЭШ — ФЛО) | млн.руб. | ||||||||||
| 1-й вариант | млн.руб. | -90 | -60 | 21,1 | 21,7 | 29,6 | 16,9 | 51,6 | 78,2 | 89,3 | 102,6 |
| 2-й вариант | млн.руб. | -90 | -60 | 22,2 | 24,2 | 33,6 | 22,1 | 58,0 | 86,1 | 98,9 | 114,5 |
| Денежный поток нарастающим итогом | млн.руб. | ||||||||||
| 1-й вариант | млн.руб. | -90 | -150 | -128,9 | -107,1 | -77,6 | -60,6 | -9,0 | 69,1 | 158,4 | 261,0 |
| 2-й вариант | млн.руб. | -90 | -150 | -127,8 | -103,6 | -69,9 | -47,9 | 10,1 | 96,3 | 195,2 | 309,7 |
| Простой срок окупаемости | |||||||||||
| 1-й вариант | г. | 8,4 | |||||||||
| 2-й вариант | г. | 7,5 | |||||||||
| Коэффициент дисконтирования | 0,15 | 0,15 | 0,15 | 0,15 | 0,15 | 0,15 | 0,15 | 0,15 | 0,15 | ||
| Ставка дисконтирования | 1 | 1,15 | 1,32 | 1,52 | 1,75 | 2,01 | 2,31 | 2,66 | 3,06 | 3,52 | |
| Дисконтированный денежный доход (NPV) | |||||||||||
| 1-й вариант | млн.руб. | -90 | -52,2 | 16,0 | 14,3 | 16,9 | 8,4 | 22,3 | 29,4 | 29,2 | 29,2 |
| 2-й вариант | млн.руб. | -90 | -52,2 | 16,8 | 15,9 | 19,2 | 11,0 | 25,1 | 32,4 | 32,3 | 32,5 |
| ЧДД нарастающим итогом | |||||||||||
| 1-йвариант | млн.руб. | -90 | -142,2 | -126,2 | -111,9 | -95,0 | -86,6 | -64,3 | -34,9 | -5,7 | 23,5 |
| 2-й вариант | -90 | -142,2 | -125,4 | -109,4 | -90,2 | -79,2 | -54,2 | -21,8 | 10,5 | 43,1 | |
| Дисконтированный срок окупаемости | |||||||||||
| 1-й вариант | г. | 10,4 | |||||||||
| 2-й вариант | г. | 9,8 | |||||||||
| Внтуренняя норма доходности | |||||||||||
| 1-й вариант | % | 18,0 | |||||||||
| 2-й вариант | % | 20,1 | |||||||||
Как видно из Таблицы 2, проект создания совместного предприятия эффективен, поскольку сроки его окупаемости (простые и дисконтированные) находятся в пределах средней эффективности, признаваемой в Российской Федерации. Проект имеет положительный интегральный эффект в обоих вариантах, превышение ставки внутренней нормы доходности над ставкой дисконтирования свидетельствует о потенциале проекта.
Исходные данные для выполнения работы представлены в Таблице 1. Эти данные корректируются на соответствующий вариант в Таблице 3.
Контрольные данные по вариантам.
Таблица 3.
| Показатель | Ед. измерения | Номер варианта | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | ||
| Ставка дисконта | % | 5 | 7 | 10 | 12 | 13 | 14 | 16 | 17 | 18 | 19 |
| Рентабельность затрат | % | 10 | 15 | 18 | 20 | 22 | 23 | 26 | 28 | 30 | 32 |
| Процентная ставка по кредиту | % | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 18 | 19 | 19 |
| Изменения цен | % | -10 | -5 | -2,5 | 3 | 5 | 10 | 12 | 15 | 17 | 20 |