Эволюция мировой валютной системы

1 2

---

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ Теоретические аспекты мировой валютной системы 1.1 Содержание и структура мировой валютной системы 1.2 Эволюция мировой валютной системы 1.3 Виды и структура валютных рынков 2 Анализ мировой валютной системы 2.1 Анализ текущего состояния валютного рынка России и перспектив его развития 2.2 Проблемы и направления реформирования мировой валютной системы ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОК ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

  Формирование устойчивых отношений по поводу купли-продажи валюты и их юридическое закрепление исторически привели к формированию сначала национальных, а затем и мировой валютных систем. Мировая валютная система представляет собой совокупность экономических отношений в мировой хозяйственной сфере, связанных с функционированием валюты. Эволюция мировых валютно-финансовых систем прошла 4 этапа. Первая валютная система – Парижская, сформировалась в 1867 году, вторая – Генуэзская валютная система – в 1922 году. Третья – Бреттон-Вудская система действовала с 1944 года. После кризиса Бреттон-Вудской валютной системы в 1976 году была принята четвертая валютная система, которая действует и сейчас – Ямайская валютная система. В 2020 году страны столкнулись с финансовым кризисом, вызванным пандемией COVID-19. Подобные изменения в экономике вынуждают правительства государств переосмыслить направления проводимой политики с учетом последствий влияния кризиса. В связи с этим вопрос о необходимости реформирования мировой валютной системы становится наиболее актуальным. К вопросам эволюции мировой валютной системы обращались такие авторы, как: В.А. Антонов, И.Б. Балюк, М.В. Ершов, Е.А. Звонова, А.И. Ильинский, А.В. Кузнецов, А.В. Навой, И.Н. Платонова, М.А. Эскиндаров, А.Р. Таймасов и др., в работах которых анализируются становление и функционирование мировой валютной системы. Целью курсовой работы является изучение эволюции мировой валютной системы. В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи: − рассмотреть понятие мировой валютной системы; − описать структуру мировой валютной системы; − изучить этапы эволюции мировой валютной системы; − рассмотреть виды и структуру валютных рынков; − провести анализ текущего состояния валютного рынка России и перспектив его развития; − выявить проблемы и разработать направления реформирования мировой валютной системы. Объектом исследования выступает мировая валютная система. Предметом исследования – процесс эволюции и особенности мировой валютной системы. Информационно-эмпирическую базу работы составили законодательные акты Российской Федерации в сфере валютной системы; результаты исследований, содержащиеся в работах отечественных и зарубежных экономистов; статистические данные; материалы периодических специальных изданий. В работе использованы теоритические и эмпирические методы исследования такие, как анализ, синтез, группировка, сравнение и др. Теоретическая значимость курсовой работы состоит в том, что в ней обобщены современные теоретико-методологическое аспекты в области генезиса и функционирования мировой валютной системы. Практическая значимость курсовой работы состоит в возможности применения на практике результатов проведенного исследования. Научная новизна исследования заключается в возможности использования изложенных в работе теоретических и практических положений в сфере международных валютных отношений. Работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка источников.  

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

 

1.1 Содержание и структура мировой валютной системы

  Валютная система представляет собой форму организации и регулирования валютных отношений, закрепленных нормами международного права и национальным законодательством. Основой мировой валютной системы является развитие и укрепление международных валютных отношений, то есть отношений, складывающихся между различными субъектами мирового хозяйства по поводу использования валюты в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности. Типы валютных систем представлены на рисунке 1.1. Рисунок 1.1. Типы валютных систем[1] Национальная валютная система представляет собой форму организации валютных отношений внутри страны, закрепленную национальным законодательством, не противоречащем международным соглашениям. Ключевыми функциями национальной валютной системы являются [7]: 1) формирование способов взаимодействия мировых и национальных денег: – котировка; – способ конвертируемости денег; – регулирование валютных курсов. 2) формирование золото-валютного запаса государства. 3) формирование международной ликвидности и ее использование (ликвидными активами являются денежные средства и ценные бумаги, использующиеся для погашения текущих обязательств); 4) формирование кредитных ресурсов. К органам национальной валютной системы относятся: 1) кредитно-финансовые и банковские организации; 2) биржи; 4) частные коммерческие институты; 3) специальные органы валютного контроля. Мировая валютная система представляет собой форму организации международных валютных отношений, закрепленную нормами международного права. К ключевым функциям мировой валютной системы относятся: 1) поддержание работы механизма по регулированию валютных курсов; 2) обеспечение международных расчетов и международного кредитования; 3) формирование международных ликвидных активов (платежные средства и золото); 4) поддержание функционирования рынков золота и валютных рынков. К органам мировой валютной системы относятся: 2) международные банковские организации (Международный банк реконструкции и развития); 1) международные валютные учреждения (Международный валютный фонд). Международная (региональная) валютная система представляет собой договорную форму организации валютных отношений, возникающих между группой стран (Европейский Союз). К ключевым функциям международной (региональной) валютной системы относятся: 1) формирование и использование международной валюты (евро); 2) укрепление взаимосвязей национальной и мировой валютной системы; 3) разработка и закрепление мер по регулированию валютных отношений между группой стран; 4) разработка метода контроля за валютными курсами. Главные органы международной (региональной) валютной системы: 1) международные кредитно-расчетные учреждения (например, ЕБРР – Европейский банк реконструкции и развития); 2) международные валютные фонды. Национальная валюта представляет собой денежную единицу данной страны. Иностранная валюта – денежные знаки, платежные и кредитные средства, используемые в международных расчетах и выраженные в иностранной денежной единице. Международная валюта представляет собой денежную расчетную единицу, кредитные и платежные средства, созданные группой стран в рамках отдельных регионов или мирового сообщества в целом. К ключевым видам международной валюты можно отнести: 1) евро – региональная денежная единица, используемая в Европейском Союзе; 2) СДР – это специальные права заимствования, используемые в Международном валютном фонде. Они представляют собой безналичные денежные единицы, находящиеся на расчетных счетах государств-членов Международного валютного фонда. По степени конвертируемости выделяют следующие виды валют [4]. Свободно конвертируемая валюта – это национальная валюта страны, которая может в неограниченном количестве (свободно) обмениваться на иные иностранные валюты. Частично конвертируемая валюта – это  валюта страны, где существуют валютные ограничения по определенным видам операций обмена и для отдельных держателей валюты. Частично конвертируемая валюта преимущественно используется в развивающихся странах. Неконвертируемая (замкнутая) валюта – это национальная валюта, используемая в пределах только одной страны и не подлежащая обмену на иные иностранные валюты. Резервная валюта – разновидность свободно конвертируемой валюты. Она является наиболее стабильной, используется для проведения международных расчетов, предоставления кредитов. Резервная валюта используется преимущественно в развитых странах. К основным резервным валютам относятся: 1) доллар США; 2) евро; 3) швейцарский франк; 4) английский фунт стерлингов; 5) японская йена. Конвертируемость валюты – это свойство валюты, показывающее ее способность обращаться в другие денежные знаки. Выделяют 2 виды конвертируемости: 1) внутренняя конвертируемость – это обратимость валюты для всех резидентов и нерезидентов; 2) внешняя конвертируемость – это обратимость валюты только для нерезидентов, то есть для иностранных физических и юридических лиц. Валютный паритет представляет собой соотношение между двумя валютами, установленное законодательством. Валютный паритет является основой валютного курса. Он устанавливается на основе драгоценных металлов (например, золото), а также специальных прав заимствования (СДР) [3]. Валютный курс, в свою очередь, представляет собой стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в единицах валюты другой страны. Выделяют три основных режима валютных курсов [4]: 1) колеблющийся – это валютный курс, основанный на использовании рыночного механизма, свободно меняющийся под воздействием спроса и предложения; 2) плавающий – это разновидность колеблющегося валютного курса, в основе которого лежит использование рыночного механизма валютного регулирования. 3) фиксированный валютный курс – это режим валютного курса, по которому валюта одной страны связана с валютой другой страны в постоянном отношении. При этом Центральный банк принимает на себя обязательство по обмену валюты в соответствии с принятым постоянным курсом. Валютные ограничения – это система организационных, экономических и правовых мер, регулирующих операции с валютой, драгоценными металлами и др. К субъектам, которые вводят валютные ограничения, относятся: 1) международные организации; 2) отдельные государства; 3) группа стран на основе заключения между ними взаимных соглашений. К главным причинам введения валютных ограничений относятся: 1) внешняя задолженность государства; 1) нехватка валюты; 3) расстройство платежных балансов, например, сокращение объема средств или отсутствие источников для покрытия платежей. Ключевыми мерами валютного регулирования являются: 1) целевое регулирование валютных переводов в другие страны; 2) целевое регулирование платежей в другие страны; 3) полный или частичный запрет свободной купли-продажи иностранной валюты; 4) целевое регулирование прибыли иностранных инвесторов, которую они получают и отправляют за границу. Валютный рынок представляет собой совокупность экономических отношений по поводу купли-продажи иностранных валют, а также платежных документов, выраженных в иностранной валюте. Рынок золота – совокупность экономических отношений, возникающих по поводу купли-продажи золота. Регулирование валютного рынка и рынка золота зависит от следующих факторов: 1) степени конвертируемости валюты; 2) экономической системы страны; 3) уровня валютных ограничений, применяемых международными организациями и отдельными государствами; 4) уровня цен на золото. Регулирование валютных отношений можно разделить на два уровня: 1) международный уровень: – региональные валютно-финансовые организации; – международные валютные финансовые организации (Международный валютный фонд); 2) национальный уровень: – министерство финансов; – центральный банк; – органы валютного контроля. Национальные и международные органы валютного регулирования и контроля разрабатывают режим антикризисного и безопасного развития валютных отношений в пределах всего мирового хозяйства.  

1.2 Эволюция мировой валютной системы

  Элементы денежных отношений появились еще в античном мире в виде векселей (долговых расписок), но обмен денег получил свое развитие уже в средневековой Европе. Первоначально перевод денег из одной страны в другую осуществлялся с помощью переводного векселя, возникшего в Италии в XII веке. В связи с ростом внешней торговли между странами во всех крупных торговых центрах Европы расчеты выполнялись по переводным векселям. Впоследствии с появлением национальных валют (в том числе, кредитных денег) и вытеснением товарных денег (золота, серебра), возникла необходимость регулирования международных валютных отношений [9]. Виды мировой валютной системы в процессе ее эволюции представлены на рисунке 1.2. Рисунок 1.2. Эволюция мировой валютной системы[2] Первая мировая валютная система сформировалась в ходе Парижской конференции в 1867 году, где был принят золотомонетный стандарт. Он признавал золото единственной формой мировых денег. За каждой национальной валютой законодательно фиксировалась золотое содержание, то есть золотой паритет. В банках производился свободный обмен валют на золото. Каждая страна, входящая в эту систему, должна была иметь золотой запас для нормального функционирования национального денежного обращения. Ограниченность мировых запасов золота предопределила неизбежность кризиса, наступившего во время Первой мировой войны. Банки прекратили обмен банкнот на золото и увеличили эмиссию валют для покрытия военных расходов. Вторая мировая валютная система была оформлена в 1922 году на Генуэзской международной экономической конференции. В ее основу был положен золотодевизный стандарт. Кроме золота в качестве международных платежно — резервных средств выступили некоторые национальные валюты (фунт стерлинг и доллар США). Золотой паритет также сохранился. Золотодевизный стандарт просуществовали недолго. Система была практически разрушена во время всемирного кризиса 30-х годов. Великобритания отменила золотой стандарт в 1931 году, а США — в 1933 году. Началась девальвация основных валют стран Генуэзского соглашения. К началу Второй мировой войны не осталось ни одной валюты со стабильным курсом. Третья мировая валютная система в виде устава Международного валютного фонда была юридически оформлена на Бреттон-Вудской конференции ООН в 1944 году. Доллар США был признан международной расчетной валютой, а остальные валюты привязывались к доллару. Послевоенное бесспорное экономическое лидерство США и огромные резервы золота обеспечивали стабильный курс американского доллара. Цена на золото была зафиксирована на уровне 35 долларов за 1 тройскую унцию. При необходимости страны-участницы соглашения могли девальвировать или ревальвировать свою валюту. Также были созданы Всемирный банк и Международный валютный фонд, с помощью которых страны могли помогать друг другу деньгами. Кризис Бреттон-Вудской системы наступил параллельно с мировым циклическим кризисом, охватившим экономику западных стран в 1967 году. Основными причинами кризиса системы стали усиление инфляции, нестабильность платежных балансов Западных стран, а также избыток долларов на рынке, которыми США покрывали дефицит своего платежного баланса. Резко сократившиеся золотые запасы привели к тому, что страны не могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото по ранее зафиксированной цене. Вскоре США в одностороннем порядке отказались от принятых ранее международных обязательств по золотому обеспечению доллара. Четвертая мировая валютная система была оформлена соглашением стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в 1976 году. Основными принципами системы явились: − отмена золотого стандарта и демонетизация золота (Центральным банкам разрешили покупать золото как обычный товар по рыночным ценам); − был введен стандарт СДР (специальные права заимствования), который использовался в качестве мировых денег. СДР — это искусственное резервное и платежное средство, эмитируемое МВФ; − резервными валютами были признаны доллар США, немецкая марка, фунт стерлингов, японская йена, швейцарский и французский франки (с 2001 года доллар США, евро, японская йена и фунт стерлингов); − установлен режим свободно плавающих валютных курсов и разрешено самостоятельное определение государствами своего режима валютного курса. Таким образом, современная мировая валютная система, базирующаяся в основном на долларе США и евро, поставлена в зависимость от денежно-кредитной политики США и стран Евросоюза. Курсовые колебания национальных валют к доллару США негативно влияют на экономику многих стран.

1.3 Виды и структура валютных рынков

  Валютные рынки – это совокупность экономических отношений по поводу купли-продажи за национальную валюту иностранной валюты по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения. Главными принципами формирования валютных рынков являются [10]: 1) создание единой мировой валютной системы; 2) развитие устойчивых международных экономических отношений; 3) развитие и укрепление международных межбанковских отношений; 4) распространение международных расчетов; 5) информационное обеспечение валютных рынков. Ключевыми особенностями функционирования валютного рынка являются: 1) нестабильность обменных курсов валют; 2) укрепление финансовых отношений между рынками за счет использования цифровых технологий (компьютеров); 3) использование единой методики осуществления валютных операций; 4) непрерывное выполнение валютных операций в течение дня во всех регионах мира; 5) увеличение количества спекулятивных валютных операций; 6) развитие валютных операций, проводимых в целях страхования. Функционирование валютных рынков осуществляется по следующим направлениям [11]: 1) обеспечение взаимосвязи между кредитными и валютными рынками; 2) контроль над проведением международных расчетов; 3) страхование кредитных и валютных рынков; 4) диверсификация валютных резервов государств, банков и организаций, то есть обмен ресурсов на корзину валют (доллары, евро, СДР); 5) помощь в осуществлении валютной политики в других странах или в группах стран; 6) получение участниками валютных рынков спекулятивной прибыли как разницы между курсами валют (маржи). Валютные рынки подразделяются на следующие виды: 1) национальный; 2) региональный; 3) мировой. Национальный валютный рынок – совокупность экономических отношений, возникающих между различными субъектами по поводу купли-продажи внутри одной страны отдельных конвертируемых валют. Региональный валютный рынок – совокупность экономических отношений, возникающих между субъектами мирового хозяйства и связанных с куплей-продажей иностранных валют, действующих в региональных масштабах. Мировой валютный рынок – совокупность экономических отношений между субъектами мирового хозяйства, возникающих по поводу купли-продажи платежных документов в иностранной валюте и иностранных валют, осуществляемой в мировых финансовых центрах. К мировым финансовым центрам относятся: – Нью-Йорк; – Лондон; – Цюрих; – Франкфурт-на-Майне; – Токио; – Гонконг; – Париж; – Бахрейн; – Сингапур. Главной особенностью мировых валютных центров и валютного рынка в целом является осуществление операций только с резервной валютой, то есть с той валютой, которая широко используется в международном платежном обороте. Основными организационными структурами мирового валютного рынка являются валютные биржи. На валютной бирже и за ее пределами проводятся операции с валютой. Валютные операции представляют собой вид деятельности финансово-кредитных учреждений, банков, компаний и иных физических и юридических лиц по поводу купли-продажи иностранной валюты, предоставления ее в ссуду и проведению расчетов с ней. Различают следующие виды валютных операций [10]: 1) срочные валютные сделки (фьючерсные и форвардные) – валютные операции, при которых стороны договариваются о поставке определенной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, указанному в момент заключения сделки; 2) спот-операции – купля-продажа валюты с немедленной поставкой и оплатой денег. Спот-операции являются наиболее распространенными валютными операциями и занимают 90% от общей суммы проведенных сделок; 3) своп – валютная операция, которая сочетает в себе куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки (спот-операция) и вместе с ней заключается сделка по купле-продаже валют в определенные сроки (фьючерсные и форвардные операции); 4) валютный арбитраж – это валютная операция, которая предполагает куплю-продажу иностранной валюты с целью получения прибыли от последующей контрсделки. Валютный арбитраж подразделяется на следующе виды: 1) простой валютный арбитраж предполагает проведение валютных операций только с двумя валютами; 2) сложный валютный арбитраж предполагает проведение валютных операций с несколькими валютами; 3) временной валютный арбитраж предполагает получение прибыли за счет разницы курсов валют во времени; 4) пространственный валютный арбитраж предполагает получение прибыли за счет разницы курса одной валюты на разных валютных рынках; 5) конверсионный валютный арбитраж – это покупка необходимой валюты по выгодной цене; 6) спекулятивный валютный арбитраж предполагает получение прибыли от колебания курса валюты. Помимо валюты, еще одним инструментом валютного рынка являются валютные ценности: 1) валюта в виде монет, банкнот и казначейских билетов; 2) фондовые активы, выраженные в иностранной валюте (сертификаты, акции, облигации); 2) платежные документы, выраженные в иностранной валюте (векселя, аккредитивы, чеки); 4) драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий, иридий, родий, рутений); 5) драгоценные камни (изумруды, алмазы, рубины, жемчуг, сапфиры). Таким образом, мировой валютный рынок – это сложная система, включающая в себя множество элементов. Мировой валютный рынок – это особый, организационный механизм, регулирующий и обслуживающий отношения по переходу права собственности на валютные ценности на основе рыночного спроса и предложения.

---

1 2