Финансовый анализ предприятия

Введение 1. Предварительная оценка финансового состояния предприятия 2. Оценка и анализ финансового положения предприятия 2.1. Анализ ликвидности и платежеспособности 2.2. Анализ финансовой устойчивости 3. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности 3.1. Анализ деловой активности 3.2. Анализ прибыли и рентабельности Заключение Список использованных источников

Введение

В современных рыночных условиях устойчивое финансовое состояние определяется стабильным состоянием финансовой среды, в которой реализуется деятельность компании, а также итогами его работы, уровня его реагирования на изменения факторов внешней среды. Оценка финансового состояния предприятия является актуальным моментом в жизни любого предприятия. Ей уделяется сегодня очень много внимания, причем не только со стороны акционеров предприятий, желающих знать досконально всю экономическую составляющую своей фирмы, но и со стороны многочисленных инвесторов, планирующих осуществлять в нее свои денежные вложения. Благодаря тому, что актуальность финансового анализа лишь растет, сегодня в мире существует очень много самых различных методик его проведения, при этом развитие таких методов не прекращается ни на минуту, а если посмотреть на ситуацию в целом, то происходит постоянное их усовершенствование, что позитивно влияет на итоговый результат данной аналитики. В большинстве случаев текущие методы оценки финансового состояния компании направлены на то, чтобы ее финансовый менеджер имел хорошую возможность оценить как текущее, так и будущее экономическое состояние своей фирмы, а также мог принимать грамотные и верные управленческие (стратегические) решения. При этом стоит отметить тот факт, что действующие методики оценки финансового состояния компании в каком-то одном чистом виде аналитиками на практике не используются, так как ими применяется комплексный подход к решению этих задач. То есть аналитики в своей работе используют комплекс методов, необходимых для проведения точной оценки финансового состояния предприятия, ведь только так можно в конечном итоге получить более точный результат. Оценка финансового состояния предприятия – весьма актуальная тема в данный период развития экономической инфраструктуры России, так как предприятиям, работающим в условиях рыночной экономики, приходится прилагать значительные усилия для поддержания платежеспособности, кредитоспособности и ликвидности. Цель работы – рассмотреть методику анализа финансового состояния объекта исследования. Для того чтобы достичь поставленной цели, необходимо решить следующие задачи: — провести предварительную оценку финансового положения предприятия; — проанализировать показатели ликвидности и платежеспособности; — оценить показатели финансовой устойчивости; — провести анализ деловой активности и рентабельности. Информационной основой работы являются данные годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия. Основными методами исследования стали горизонтальный и вертикальный анализ баланса, анализ относительных показателей, сравнительный анализ, метод финансовых коэффициентов.

1. Предварительная оценка финансового состояния предприятия

Основная цель проведения общей оценки — это просмотр баланса и оценка его имущественного состояния. Горизонтальный анализ баланса предприятия представлен в таблице 1. Горизонтальный анализ баланса предприятия говорит о том, что валюта баланса на протяжении всего анализируемого периода имеет тенденцию роста. Так, на начало анализируемого периода (31.12.2016 года) валюта баланса составляла 372297 тыс. руб., на конец анализируемого периода (31.12.2018 года) составила 519508 тыс. руб. Рост валюты баланса произошёл в основном за счет роста оборотных активов предприятия. Необходимо отметить рост собственного капитала организации, который выступает источником финансирования имущества организации. Прирост в 2017 году по сравнению с 2016 годом составил 46714 тыс.руб., в 2018 году по сравнению с 2017 годом составил 32083 тыс.руб. в основном за счет увеличения нераспределенной прибыли организации. Источники краткосрочных заемных средств в 2018 году уменьшились по сравнению с 2018 годом в основном за счет значительного уменьшения кредиторской задолженности. Долгосрочные обязательства в организации на конец 2018 года увеличиваются. В целом, можно говорить о стабильной структуре пассивов с положительной динамикой (рост собственного капитала), а также снижением краткосрочных заемных средств в составе пассивов предприятия. Вертикальный анализ баланса представлен в таблице 2. Таблица 1 – Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса Таблица 2 –Вертикальный анализ бухгалтерского баланса Вертикальный анализ баланса предприятия показал, что на протяжении рассматриваемых периодов (конец 2016 – конец 2018) доля оборотных активов преобладает над долей внеоборотных активов. Доля оборотных активов значительно изменилась на протяжении всего анализируемого периода (на конец 2016г. – 59,09%, на конец 2018 года – 77,02%), соответственно на долю внеоборотной составляющей на конец 2018 года пришлось 22,98%. В структуре оборотных активов наблюдается прирост доли дебиторской задолженности (на начало 2016 года её  доля составляла 7,56%, на конец 2018 года – 14,10%). В пассиве баланса основной удельный вес  занимает собственный капитал. Преобладание доли собственного капитала в валюте баланса свидетельствует о финансовой независимости предприятия. Структура активов предприятия представлена на рисунке 1. Рис. 1 — Структура активов  предприятия  на конец  2016-2018гг., % Структура пассивов предприятия представлена на рисунке 2. Рис. 2.2 — Структура источников формирования имущества  предприятия  на конец  2016-2018гг., %

2.    Оценка и анализ финансового положения предприятия

2.1. Анализ ликвидности и платежеспособности

Анализ платежеспособности и ликвидности – один из важнейших этапов оценки финансово-экономической деятельности предприятия. Платежеспособность является одним из важнейших показателей, который  характеризует финансовое состояние компании. Ликвидность компании определяется скоростью, с которой можно продать её активы и выручить финансовые средства. Ее определяют по величине высоколиквидных активов в отношении с краткосрочной задолженностью. При анализе ликвидности оценивают как текущие, так и будущие изменения вышеуказанного соотношения. Определить ликвидность, означает проанализировать ликвидности баланса, то есть степень превышения величины активов над обязательствами. Для анализа ликвидности баланса в таблице представим активы, сгруппированные по степени их ликвидности и обязательства, сгруппированные по степени их погашения. Анализ абсолютных показателей ликвидности представлен в таблице 3. Таблица 3 — Анализ абсолютных показателей ликвидности Для того, чтобы баланс был абсолютно ликвидным необходимо одновременное  выполнение следующих условий: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3;А4 ≤ П4. Невыполнение условия (А1>П1) говорит о том, что предприятие было неплатежеспособно на момент составления баланса. В целом, невыполнение условия А1>П1 говорит о том, что предприятие не смогло бы покрыть наиболее срочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов. Выполнение условия А2>П2 говорит о том, что предприятие может быть платежеспособным в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. Выполнение условия А3 > П3 свидетельствует о том, что  в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей компания может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. Выполнение четвертого условия (A4≤П4) говорит о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости предприятия. По данным анализа можно сделать вывод, что предприятие не является абсолютно ликвидным. Для более подробной оценки ликвидности необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности. Таблица 3 —  Анализ относительных показателей ликвидности 1) Коэффициент абсолютной ликвидности (1) где ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; КО- краткосрочные обязательства;   2) Коэффициент критической ликвидности (2) КДЗ — краткосрочная дебиторская задолженность (стр.1230)   3) Коэффициент текущей ликвидности (3) где ОА – боротные активы (стр.1200), итого по разделу 2 бухгалтерского баланса) Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов.  Нормативное значение данного коэффициента – от 1 до 2. Значение коэффициента текущей ликвидности на протяжении трех лет находится в пределах допустимых значений. Коэффициент критической (срочной) ликвидности похож с коэффициентом текущей ликвидности, но находится по более узкому кругу текущих активов. Сам коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность на период равный средней продолжительности оборота дебиторской задолженности и показывает, какая часть текущих пассивов может быть погашена за счет имеющихся денежных средств и их эквивалентов и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов. В данном случае можно говорить о том, что предприятие обладает платежеспособностью. Как уже было сказано выше, можно прийти к выводу о рациональном использовании активов руководством компании. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает отношение самых ликвидных активов организации – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений – к краткосрочным обязательствам. Коэффициент отражает достаточность наиболее ликвидных активов для быстрого расчета по текущим обязательствам. По данным таблицы можно сделать вывод, что данный коэффициент на протяжении трех лет находится в пределах ниже нормативного значения. Это означает, что у предприятия недостаточно наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) для расчетов по всем своим текущим обязательствам.

2.2. Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость – это способность предприятия сохранять самостоятельность при изменении ситуации на финансовом рынке, степень независимости   от  кредиторов.   Финансовая устойчивость закладывается в процессе   принятия     управленческих     решений   о   выборе    источников финансирования,   когда   учитывают   правило   финансирования – условие: собственный капитал (СК) больше заемного капитала (ЗК). Коэффициенты структуры капитала характеризуют долгосрочную финансовую устойчивость предприятия, которая определяется степенью независимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости проводится в таблице 5. Типы финансовой устойчивости представлены в таблице 6. Таблица 6 — Типы финансовой устойчивости предприятия   Таблица 5 — Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости По данным таблицы в 2017-2018гг. наблюдается нормальная финансовая устойчивость. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости содержится в таблице 7. Таблица 7 — Анализ относительных показателей финансовой устойчивости Коэффициент автономии (4) где СК – собственный капитал (итого по разделу III бухгалтерского баланса (стр.1300)) ВБ — валюта баланса Коэффициент финансирования (4) где ЗК – заемный капитал Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (5) СОС – собственные оборотные средства; ОА – оборотные активы. Коэффициент маневренности (6) Коэффициент финансовой устойчивости (7) где ДО –долгосрочные обязательства (стр.1400) Коэффициент финансового левериджа                             (8)   Проведя анализ финансовой устойчивости предприятия можно сделать следующие выводы. Коэффициенты финансовой устойчивости довольно нестабильны. Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2018 года составил 0,65. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о достаточной доле собственных средств (65%) в общем капитале предприятия. Коэффициент автономии стабилен в течение анализируемого периода. Коэффициент маневренности собственного капитала находится в пределах нормативного значения (0,2-0,5). Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами находится в пределах нормативных значений, наблюдается его рост и свидетельствует о том, что текущие активы предприятия обеспечены собственными оборотными средствами. Коэффициент финансовой устойчивости в течение анализируемого периода значительно вырос, что свидетельствует о меньшей зависимости предприятия от краткосрочных источников финансирования. Коэффициент финансового левериджа показывает соотношение заемного и собственного капитала. На 31.12.2018 коэффициент составил 0,53 и за исследуемый период увеличивается по сравнению с 2017 годом. Конечно, рост  данного показателя является отрицательной тенденцией, однако его значение не позволяет сделать такие выводы.

3. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности

3.1. Анализ деловой активности

Деловую активность коммерческой организации измеряют при помощи системы качественных и количественных показателей. Благодаря коэффициентам деловой активности удается проанализировать, как эффективно средства используются самим предприятием. Исходные данные для анализа деловой активности представлены в таблице 8. Таблица 8 — Исходные данные для анализа деловой активности за 2018 год Показатели деловой активности представлены в таблице 9.     Таблица 9 – Анализ относительных показателей деловой активности Практически по всем показателям оборачиваемости в 2018 году наблюдается уменьшение. Уменьшение коэффициента оборачиваемости активов говорит об ухудшении эффективности управления бизнесом. Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов к концу 2018 года уменьшается. Данная тенденция является отрицательной. Коэффициент оборачиваемости запасов снижается к 2018 году. Данная ситуация говорит об ухудшении  сбытовой политики. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности уменьшается к 2018 году, что увеличило срок оборота до 31,61 дней. Эта тенденция свидетельствует о том, что покупатели несвоевременно производят оплату и погашают задолженность. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности к концу 2018 года увеличился до 13,61, а средний срок 1 оборота уменьшился по сравнению с 2017 годом до 26,46 дней, что говорит о возможности предприятия быстрее рассчитаться по своим обязательствам перед поставщиками.

3.2. Анализ прибыли и рентабельности

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия является одной из важнейших составляющих анализа его финансового состояния, так как получение прибыли – это обязательное условие коммерческой деятельности. Анализ отчета о финансовых результатах представлен в таблице 10. Таблица 10 – Анализ состава и структуры отчета о финансовых результатах Из данных таблицы можно сделать вывод, что выручка от продаж имеет тенденцию снижения, в абсолютном выражении уменьшение в 2018 году по сравнению с 2017 годом составило  2334 тыс. руб. или  0,30%.  Прибыль до налогообложения в 2018 году уменьшилась за счет значительного роста коммерческих расходов и процентов к уплате. Предприятием получена чистая прибыль на конец 2018 года в связи с высоким объемом продаж. Однако, наблюдается уменьшение чистой прибыли предприятия на 14631 тыс.руб. Исходные данные для анализа рентабельности представлены в таблице 11. Таблица 11 — Исходные данные для анализа рентабельности Расчет показателей рентабельности представлен в таблице 11. Таблица 12 – Анализ показателей рентабельности за 2017-2018гг Рентабельность продаж ROS ₂₀₁₇= ROS ₂₀₁₈= Рентабельность собственного капитала ROЕ ₂₀₁₇= ROЕ ₂₀₁₈= Рентабельность активов ROА ₂₀₁₇= ROА ₂₀₁₈= Рентабельность оборотных активов ROА об₂₀₁₇= ROАоб ₂₀₁₈=   Рентабельность внеоборотных активов   ROА ос₂₀₁₇= ROАос ₂₀₁₈= Показатели рентабельности снижаются к 2018 году, что говорит об ухудшении эффективности деятельности предприятия.

Заключение

  При проведении оценки анализа финансового состояния предприятия были выявлены следующие проблемные аспекты. За 2018 год произошли следующие изменения: — общая величина заемного капитала выросла по сравнению с 2017 годом; — наблюдается рост дебиторской задолженности в сравнении с 2017 годом; — уменьшение выручки от продаж в текущем году; — несоблюдение условий ликвидности баланса; — уменьшение показателей рентабельности. Для совершенствования финансово-хозяйственной деятельности предприятия необходимо разработать ряд мероприятий. Необходимо снижать дебиторскую задолженность. Кратко можно  предложить следующие мероприятия: 1) Структурирование дебиторов по срокам платежа. 2) Рассмотрение вариантов реализации дебиторской задолженности компании-фактору. 3) Разработка формальных принципов оценки кредитоспособности клиентов. 4) Формирование шкалы скидок за досрочное погашение задолженности. Даже самая прибыльная фирма может стать банкротом, если не будет обеспечена необходимым денежным потоком, если не будет своевременно погашать свои обязательства. Поэтому наличие дебиторской задолженности приводит к изыманию денежных средств из оборота со всеми вытекающими из этого потерями. Примером может быть уплаченные проценты по кредиту, который организация берет из-за недостатка ликвидности, потери прибыли. Но в свою очередь дебиторская задолженность может быть своего рода коммерческим кредитом, но без процентов для клиентов фирмы. Такой механизм применяют контрагенты, в случае недостатка денежных средств, кредитуя себя у своих поставщиков. В зависимости от сложности взыскания дебиторки, срока ее давности можно будет оперативно выручить не больше 30–80 процентов от ее стоимости при продаже. Если привлечь коллекторское агентство, можно получить деньги сразу, однако услуга обойдется в сумму от 30 до 50 процентов от суммы дебиторки. Соответственно, недополученные суммы текущей дебиторской задолженности можно определить как своего рода издержки антикризисной программы. Если в составе последней есть задача взыскать дебиторку через суд, то в качестве издержек можно учесть судебные расходы. Чтобы определить, во сколько обойдется реструктуризация кредиторской задолженности при реализации антикризисной программы, сначала нужно выяснить, что предстоит сделать. Переговоры с кредиторами относительно реструктуризации задолженности — длительный процесс, в котором участвует не только руководство компании, но и юристы (в отдельных случаях привлеченные специалисты). А это дополнительное время и расходы, которые важно учесть при антикризисном планировании. Нелишним будет учесть и цену рассрочки или отсрочки по выплатам долга. К примеру, кредитор готов отодвинуть дату погашения долга, но при условии отказа от текущей скидки. Потерянную сумму дисконта на период реализации антикризисной программы можно расценивать как дополнительные издержки. Иными словами, при пересмотре любого долга, как правило, компании-должнику в долгосрочной перспективе придется заплатить больше, чем была сумма текущей задолженности. Услуги внешних специалистов, привлеченных для реализации антикризисных мероприятий, могут стоить по-разному — в зависимости от масштаба планируемых мер, сроков их исполнения, сложности, законодательных ограничений и т. д. Так, к примеру, в рамках процедуры внешнего управления на стоимость услуг привлеченных специалистов установлены лимиты. Похожие ограничения по стоимости этих услуг есть и в процедуре финансового оздоровления.

Список использованных источников

 

1. Варламова Т.П. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Т.П. Варламова, М.А. Варламова. — М.: Дашков и К, 2015. — 304 c.
2. Герасимова В.Д., Туктарова Л.Р., Черняева О.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: КноРус, 2018. – 506с.
3. Глазунов М.И. Ликвидность и платежеспособность предприятия //Финансы предприятия. – 2017. – №6. – С. 2
4. Давыденко И.Г., Алешин В.А., Зотова А.И. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: КноРус, 2019. – 376с.
5. Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Форум, 2017. – 288с.
6. Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Форум, 2017. – 208с.
7. Незамайкин В.Н., Юрзинова И.Л. Финансовый менеджмент. – М.: Юрайт, 2016. – 468с.
8. Пласков Н.С.: Анализ финансовой отчетности, составленной по МСФО: учебник – 2-е изд., перераб. и доп./ Н.С. Пласкова. – М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2018. – 269 с.
9. Русавская А.В., Гладков И.В. Исследование факторов, определяющих финансовую устойчивость предприятий // Ученые записки Российской Академии предпринимательства. – 2015. – № 42. С – С. 117–125.
10. Савиных А.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: КноРус, 2016. – 300с.
11. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 6-е изд., перераб. и доп. – М.: Инфра-М, 2017. – 378 с.
12. Фридман А.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Инфра-М, 2019. – 264с.
13. Чернышова Ю.Г. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Инфра-М, 2017. – 424с.
14. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин.- 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Инфра-М, 2017. – 208 с.
15. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия – Москва: ИНФРА-М,2018. – 374 с.
16. Щурина С.В., Михайлова М.В., Финансовая устойчивость компании: проблемы и решения // Финансы и кредит. – 2017. — № 42. – с. 43-60.
17. Эйзенберг Ф.А. Финансовый менеджмент на предприятии/ Ф.А. Эйзенберг.- Минск: Высшая школа, 2017.- 336 с.
18. http://afdanalyse.ru/
19. http://www.audit-it.ru/
20. http:// lfin.ru/