- Для финансирования инвестиционного проекта стоимостью 250 млн. руб. ОАО привлекает такие источники, как:
— амортизационные отчисления — 50 млн. руб.,
— кредиты банка — 100 млн. руб.,
— эмиссия обыкновенных акций — 75 млн. руб.,
— эмиссия привилегированных акций — 25 млн. руб.
Цена капитала по каждому источнику соответственно составляет: 15%, 25%, 20%, 25%.
Предполагается, что срок окупаемости проекта составит 4 года.
Определите средневзвешенную цену капитала, экономически обоснуйте целесообразность реализации инвестиционного проекта и сделайте вывод.
- На основе данных, представленных в таблице, определите средневзвешенную цену капитала по каждому варианту и лучший вариант структуры капитала.
| Наименование показателя | Возможные варианты структуры капитала | |||||
| Доля заемного капитала | 0 | 7 | 13 | 25 | 35 | 50 |
| Доля собственного капитала | 100 | 93 | 87 | 75 | 65 | 50 |
| Средняя цена собственного капитала | 25,0 | 26,0 | 26,5 | 27,0 | 25,5 | 26,5 |
| Средняя цена заемного капитала | 28,0 | 27,5 | 29,0 | 30,0 | 28,5 | 29,5 |
- В результате инвестирования средств в размере 2,25 млн.руб. предполагается получение прибыли в размере 450 тыс. руб. Ставка налога на прибыль – 20%, ставка по банковским кредитам – 15%. Определит ожидаемую рентабельность собственных средств для следующих вариантов источников инвестиций: 1) при использовании только собственных средств, 2) при использовании заемных средств в размере 750 тыс.руб., 3) при использовании заемных средств в размере 1,1 млн. руб.
- Определить структуру капитала для финансирования активов предприятия в объеме 12000 тыс. руб., если переменная часть оборотных активов составляет 15%, постоянная часть оборотных активов – 10%. Применить при этом консервативный, умеренный и агрессивный типы финансовой политики
- Период прогноза – 8 лет, Чистый денежный поток предприятия на конец периода предполагается равным – 3500000 руб. Ожидается, что чистый денежный поток будет расти с постоянным темпом — 12%. Средневзвешенная стоимость капитала – 16%. Определить текущее значение остаточной стоимости предприятия.
- Ожидаемый чистый денежный поток по годам составит: 1-й год – 4000 тыс.руб., 2-й год – 4750 тыс.руб., 3-й год – 5120 тыс.руб., 4-й год – 5500 тыс.руб. В дальнейшем прогнозируется ежегодный рост – 11%. Средневзвешенная стоимость капитала – 22%. Определить текущее значение остаточной стоимости предприятия.
- Определить эффективность и уровень риска инвестиционного проекта со следующими показателями, тыс.руб.
| Период реализации проекта, лет | Чистый денежный поток по операционной деятельности | Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности | Структура капитала по проекту | ||||||
| сценарии | Наиболее
вероятный (Р =0,6) |
Пессимистический
(Р = 0,3) |
Оптимистический
(Р = 0,1) |
Наиболее
вероятный (Р =0,6) |
Пессимистический
(Р = 0,3) |
Оптимистический
(Р = 0,1) |
Наиболее
Вероятный (Р =0,6) |
Пессимистический
(Р = 0,3) |
Оптимистический
(Р = 0,1) |
| 1 | — 350 | -450 | -250 | -280 | -200 | -320 | СК-0,7 | СК-0,6 | СК-0,8 |
| 2 | 180 | 150 | 220 | -800 | -750 | -850 | ЗК-0,3 | ЗК-0,4 | ЗК-0,2 |
| 3 | 230 | 200 | 250 | -1280 | -1200 | -1350 | Сск –10% | Сск –10% | Сск –
10% |
| 4 | 480 | 380 | 500 | Сзк — 18% | Сзк — 20% | Сзк –
16% |
|||
| 5 | 580 | 500 | 620 | ||||||
| 6 | 1400 | 1320 | 1450 | ||||||
| 7 | 1580 | 1520 | 1600 | ||||||
| 8 | 2700 | 2500 | 3000 | ||||||
- Купонную облигацию с ежеквартальными выплатами в 8 % и остаточным сроком обращения 5 лет в настоящий момент можно купить за 900 руб. Номинальная стоимость облигации – 1050 руб.
Определить, стоит ли приобретать данные облигации в настоящий момент, если инвестор ожидает доходность по данным облигациям в 12% годовых.
- Определить ожидаемую доходность, среднеквадратическое отклонение и риск акций ОАО «Плазма» и ОАО «Электроконтакт», если прогнозируются следующие показатели:
| Прогнозы — «Плазма» | Прогнозы — «Электроконтакт» | |
| Доход, руб. | 1250 1100 | 1300 1000 |
| Вероятность получения дохода | 0,3 0,7 | 0,2 0,8 |
- Исходя из критерия риска необходимо сделать выбор между обыкновенными акциями компаний А и Б, имеющими одинаковую номинальную стоимость, если за предыдущие 10 лет деятельности компаний дивиденды на акцию составили:
| Компания | Дивиденды за прошлые периоды | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
| А | 55 | 55 | 50 | 45 | 40 | 40 | 40 | 45 | 55 | 55 |
| Б | 55 | 45 | 45 | 40 | 40 | 45 | 40 | 50 | 50 | 55 |
- Определить риск портфеля, состоящего из трех финансовых активов, если:
Доля активов в начальном инвестиционном портфеле: А – 0,2, Б – 0,7, В – 0,1
Ковариация: активов А и Б – 130, активов А и В – 70, активов Б и В — 112
Среднеквадр. отклонение ожидаемой доходности: А – 7,4; Б – 7,1; В – 8,6
- Исходя из критерия риска выбрать оптимальную структуру портфеля, состоящего из акций компаний А и Б:
| Акции | Соотношение акций компаний А и Б | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| «А» | 0,2 | 0,5 | 0,7 | 0,6 | 0,9 |
| «В» | 0,8 | 0,5 | 0,3 | 0,4 | 0,1 |
Характеристики акций:
| Прогнозы — «А» | Прогнозы- «В» | |
| Доход, %. | 80 120 | 90 150 |
| Вероятность получения дохода | 0,6 0,4 | 0,7 0,3 |
Корреляция между акциями компаний – 0,7
- Определить риск портфеля ценных бумаг, состоящего на 25% из безрисковых активов, при условии, что он был сформирован на основе инвестиционного портфеля, среднеквадратическое отклонение по которому составляло 30%.
- Привилегированная акция выпущена номинальной стоимостью 300 руб. с фиксированным размером дивиденда 40% годовых. Минимально необходимая норма прибыли, которую инвестор может получить по другим инвестициям, составляет 0,4. Рассчитать рыночную цену привилегированной акции.
Нужна помощь
с дистанционным обучением?
с дистанционным обучением?
Узнайте точную стоимость или получи консультацию по своему вопросу.