19.Оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Система показателей деловой активности и рентабельности. Действие операционного рычага и предпринимательский риск.
- Показатели эффективности деятельности предприятия; классификация видов прибыли; анализ показателей прибыли и рентабельности; точка безубыточности; информационные источники анализа эффективности деятельности предприятия; методика оценки показателей эффективности деятельности предприятия;основные задачи анализа прибыли.
- Эффективность авансированных ресурсов; эффективность потребленных ресурсов; коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.
- Понятие операционного рычага; понятие предпринимательского риска; виды предпринимательских рисков; пути снижения рисков в предпринимательской деятельности; эффект операционного рычага; составляющие операционного рычага; использование операционного рычага.
Показатели деятельности фирмы и оценка эффективности её хозяйственной деятельности
Прибыль — основная цель предпринимательской деятельности, показатель эффективности производства, наиболее важный показатель финансовых результатов деятельности предприятий и основной источник бюджетных поступлений. Прибыль как конечный финансовый результат деятельности фирмы представляет собой разницу между общей суммой доходов и затратами на производство и реализацию продукции с учётом убытков от различных хозяйственных операций. Прибыль формируется в результате взаимодействия многих компонентов, как с положительным, так и с отрицательным знаком. Поэтому, прежде всего, важно определить состав прибыли.
Общий объём прибыли предприятия представляет собой валовую прибыль. Валовая прибыль равна прибыли от реализации товарной продукции + прибыль от реализации основных фондов и прочего имущества + прибыль от реализации прочей продукции и услуг нетоварного характера + доходы от внереализационных операций – потери от внереализационных операций.
Прибыль от реализации продукции – это основная форма накопления предприятия и основная часть валовой прибыли.
Прибыль от реализации товарной продукции исчисляется путём вычета из общей суммы выручки от реализации этой продукции (работ, услуг) налога на добавленную стоимость, акцизов и затрат на производство и реализацию, включаемых в себестоимость.
Прибыль от реализации прочей продукции и услуг нетоварного характера – есть прибыль (убытки) подсобных сельских хозяйств, автохозяйств, лесозаготовительных и других хозяйств, находящихся на балансе головного предприятия.
Внереализационные доходы и расходы – есть результаты операций, непосредственно не связанные с производством и реализацией продукции. К внереализационным доходам относят:
1) доходы, получаемые от долевого участия в деятельности других организаций;
2) доходы от сдачи имущества в аренду;
3) суммы средств, полученные безвозмездно от других фирм;
4) дивиденды, проценты по акциям, облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим предприятию;
5) другие доходы от операций, непосредственно не связанных с производством и реализацией продукции
Внереализационные расходы — это штрафы, неустойки, пеня, т.е. суммы уплаченных экономических санкций. Однако, в тех случаях, когда суммы санкций вносятся в бюджет, они не включаются в состав расходов от внереализационных операций и возмещаются за счёт прибыли, остающейся в распоряжении организации. Валовая прибыль является базой для налогообложения. При отсутствии расчёта валовой прибыли может быть использована балансовая прибыль как база для налогообложения.
В отличие от валовой прибыли, балансовая прибыль не учитывает штрафы и пени, уплаченные за вычетом аналогичных видов оплаты, перечисленных в бюджет.
Налогооблагаемая прибыль — это прибыль, уменьшенная на величину льготной прибыли.
Льготная прибыль — часть валовой прибыли, которая частично или полностью не облагается налогом в соответствии с действующим законодательством.
Чистая прибыль — прибыль, остающаяся в распоряжении организации после обязательных вычетов и налогообложения.
В процессе формирования прибыли отражаются все стороны хозяйственной деятельности предприятия: уровень использования основных фондов, технологии, организация производства и труда.
Выделяют внутренние и внешние факторы роста прибыли предприятия.
Внутренние факторы роста прибыли, зависящие от деятельности предприятия:
1) рост объема производимой продукции;
2) снижение ее себестоимости;
3) повышение качества;
4) улучшение ассортимента;
5) рост производительности труда.
К факторам, не зависящим от деятельности предприятия, относятся:
1) изменения государственных регулируемых цен на реализуемую продукцию;
2) влияние природных, географических, транспортных, технических условий производства и реализации продукции и др.
Важная роль в системе экономических показателей эффективности деятельности организации принадлежит показателю рентабельности.
Если прибыль выражается в абсолютной сумме, то рентабельность — это относительный показатель интенсивности производства, т.к. отражает уровень прибыльности относительно определенной базы.
Фирма рентабельна, если суммы выручки от реализации продукции достаточно не только для покрытия затрат на производство и реализацию продукции, но и для образования прибыли.
Анализ рентабельности позволяет определить отдачу на каждый вложенный рубль по видам активов и пассивов.
Показатели рентабельности можно подразделить на следующие основные группы:
Показатель рентабельности
Формула расчета
Назначение
1.Рентабельность отдельных видов
продукции, всей товарной продукции.
Прибыль в расчете на ед. продукции/себестоимость ед. продукции *100%;
Прибыль в расчете на товарный выпуск/себестоимость товарной продукции)*100%;
Балансовая прибыль/стоимость основных производственных фондов и материальных оборотных средств*100%.
Характеризует прибыльность различных видов продукции, всей товарной продукции.
- Рентабельность предприятия
Валовая прибыль / среднегодовая стоимость производственных фондов * 100%
Характеризует доходность предприятия в целом.
3.Рентабельность реализации (продаж)
Прибыль от реализации продукции/ выручка от реализации*100%
Показывает, какой процент прибыли получает предприятие с каждого рубля реализации.
4.Рентабельность активов и рентабельность чистых активов
Чистая прибыль/совокупные активы*100%;
Чистая прибыль/чистые активы *100%
Характеризуют отдачу, которая приходится на рубль соответствующих активов.
5.Рентабельность собственного капитала и общая рентабельность (всего капитала)
Чистая прибыль/собственный капитал*100%;
Чистая прибыль/всего капитал (валюта баланса) *100%
5.1 Характеризует прибыль, приходящуюся на рубль собственного капитала, в том числе после уплаты налогов и процентов за кредит, т.е характеризует эффективность использования собственного капитала.
5.2Характеризует эффективность функционирования исследуемого предприятия или количество чистой прибыли, приходящееся на каждый рубль вложенного капитала.
Все показатели рентабельности взаимосвязаны. Рост любого из них обусловлен позитивными экономическими явлениями и процессами. Это, прежде всего, совершенствование системы управления производством. Повышение эффективности использования ресурсов предприятиями, чёткое определение источников формирования оборотных средств, снижение себестоимости продукции (работ, услуг), а, следовательно, рост прибыли.
Эффект операционного рычага. Предпринимательский риск
Классификация затрат предприятия. В финансовом менеджменте применяются два основных подхода к максимизации массы и темпов наращивания прибыли:
сопоставление предельной выручки с предельными затратами, наиболее эффективное при решении задачи максимизации массы прибыли;
сопоставление выручки от реализации с суммарными, а также переменными и постоянными затратами, которое применяется не только для расчета максимальной массы прибыли, но и для определения наивысших темпов ее прироста.
Комбинирование этих двух подходов в зависимости от целей анализа дает хорошие практические результаты.
Суммарные затраты предприятия, как производственные, так и внепроизводственные, независимо от того, относятся ли они на себестоимость или на финансовые результаты, можно разделить на три основные категории.
Переменные (или пропорциональные) затраты возрастают либо уменьшаются пропорционально объему производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные и другие расходы.
На практике же пропорциональная зависимость «выручка от реализации — переменные затраты» обладает меньшей жесткостью. Например, при увеличении закупок сырья поставщики его нередко предоставляют предприятию скидку с цены, и тогда затраты на сырье растут несколько медленнее объема производства.
Постоянные (непропорциональные, или фиксированные) затраты не следуют за динамикой объема производства. К таким затратам относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, оклады управленческих работников, административные расходы и т.п.
Постоянные затраты не зависят от выручки от реализации лишь до тех пор, пока интересы дальнейшего ее наращивания не потребуют увеличения производственных мощностей, численности работников, а также роста аппарата управления. В отличие от переменных большую часть постоянных затрат при сужении деятельности предприятия и снижении выручки от реализации не так легко уменьшить. Действительно, и в периоды спада предприятие вынуждено начислять в прежних размерах амортизацию (если, конечно, не распродавать оборудование), выплачивать проценты по ранее полученным кредитам (а досрочное возмещение задолженности проблематично при падении выручки от реализации), платить заработную плату (ибо масштабное увольнение избыточного количества постоянных работников — дело весьма болезненное).
Многие виды расходов для одних предприятий могут рассматриваться как переменные, а для других — как постоянные затраты. Например, затраты на оплату труда: при сдельной оплате — это переменные затраты, при твердом окладе работников — постоянные. Список переменных и постоянных затрат для каждого предприятия свой, но критерий классификации универсален: зависимость либо независимость от объема производства.
Смешанные затраты состоят из постоянной и переменной частей. Примеры таких затрат: почтовые и телеграфные расходы, затраты на текущий ремонт оборудования и т.п. В дальнейшем смешанными затратами можно пренебречь ради ясности изложения. При конкретных же расчетах придется выделять постоянную и переменную доли в смешанных затратах и причислять эти доли к постоянным и переменным затратам. Сейчас также не будем учитывать налог на добавленную стоимость (учтем чистую выручку от реализации) и налог на прибыль.
Какова практическая польза от классификации затрат на переменные и постоянные? Во-первых, такое деление помогает решить
задачу максимизации массы и прироста прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов. Во-вторых, эта классификация позволяет судить об окупаемости затрат и дает возможность определить запас финансовой прочности предприятия на случай осложнения конъюнктуры и иных затруднений.
Существует три основных метода дифференциации издержек:
метод максимальной и минимальной точки;
графический (статистический) метод;
метод наименьших квадратов.
20.Основные источники финансирования предприятия, их преимущества и недостатки. Формирование рациональной структуры источников финансирования. Эффект финансового рычага и финансовый риск.
- Классификация финансовых ресурсов по источникам формирования; внутреннее финансирование; внешнее финансирование;привлеченные средства; кредит и лизинг как источники финансирования предприятия.
- Внутренние и внешние, собственные и заемныеисточники финансирования; от чего зависит рациональная структура источников финансирования предприятия.
- Понятие финансового рычага; понятие финансового риска; виды финансовых рисков; пути снижения рисков в финансовой деятельности; эффект финансового рычага; составляющие финансового рычага; использование финансового рычага.
Источники финансирования предприятия
Основные понятия:
самофинансирование; долговое и долевое финансирование; инвестиционный банк; капитал; активный и пассивный капиталы; собственный и заемный капиталы; уставный капитал; резервный капитал; акция; эмиссия; сигнальный эффект; облигационный заем; целевая структура капитала; стоимость источника; резервный заемный потенциал. Способы финансирования деятельности предприятия
В основе экономики рыночного типа на микроуровне лежит пятиэлементная система финансирования ее системообразующих компонентов (предприятий): самофинансирование, прямое финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное финансирование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.
Самофинансирование. В этом случае речь идет о финансировании деятельности субъекта хозяйствования за счет генерируемой прибыли. Суть этого варианта заключается в следующем. Собственники предприятия всегда имеют выбор между:
полным изъятием полученной в отчетном периоде прибыли с целью ее потребления или инвестирования в другие проекты;
реинвестированием прибыли в полном объеме в деятельность того же самого предприятия, поскольку такое приложение полученного дохода представляется им наиболее предпочтительным;
комбинацией первых двух вариантов, предусматривающей распределение полученного дохода на две части – реинвестированная прибыль и дивиденды.
Именно последний вариант является наиболее распространенным. Он позволяет найти компромисс между текущим и отложенным потреблениями, обеспечить наращивание объемов финансово-хозяйственной деятельности, получить выгоды в случае различий в налогообложении реализованного и капитализированного доходов и др.
Самофинансирование – наиболее очевидный способ мобилизации дополнительных источников средств, однако он трудно прогнозируем в долгосрочном плане и ограничен в объемах. Поэтому любое стратегическое направление развития бизнеса с неизбежностью предполагает привлечение дополнительных источников финансирования.
Финансирование через механизмы рынка капитала. Достаточно очевидно, что предприятие самофинансированием. Поэтому предприятие прибегает к привлечению средств из других источников. Наиболее значимый источник – рынки капитала.
Существуют два основных варианта мобилизации ресурсов па рынке капитала: долевое и долговое финансирование. В первом случае компания выходит на рынок со своими акциями, т.е. получает средства от дополнительной продажи акций либо путем увеличения числа собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников. Во втором случае предприятие выпускает и продает на рынке срочные ценные бумаги (облигации), которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями, определенными при организации данного облигационного займа.
По сравнению с самофинансированием рынок капитала как источник обоснованного финансирования практически «бездонен». Если условия вознаграждения потенциальных инвесторов привлекательны в долгосрочном плане, можно удовлетворить инвестиционные запросы в достаточно больших объемах. Однако подобное развитие событий возможно лишь теоретически, а на практике далеко не каждая компания может воспользоваться рынком капитала как средством мобилизации дополнительных источников финансирования. Функционирование рынков, в том числе и требования, предъявляемые к его участникам, в известной степени регулируются как государственными органами, так и собственно рыночными механизмами. В частности, роль государства проявляется в антимонопольном законодательстве, препятствующем суперконцентрации финансового и производственного капиталов; что касается рыночных механизмов, ограничивающих возможность привлечения необоснованно больших объемов финансирования, то здесь следует упомянуть о зависимости структуры капитала и финансового риска и эффекте резервного заемного потенциала предприятия.
Банковское кредитование.Рассмотренные выше два метода финансирования деятельности компании не свободны от недостатков: первому методу свойственна ограниченность привлекаемых финансовых ресурсов, второму – сложность в реализации и недоступность для многих представителей малого и среднего бизнеса. В этом смысле банковское кредитование выглядит весьма привлекательным. Получение банковского кредита, в принципе, не связано с размерами производства заемщика, устойчивостью генерирования прибыли, степенью распространенности его акций на рынке капитала, как это учитывается при мобилизации средств на финансовых рынках. Объемы привлекаемого капитала теоретически могут быть сколь угодно большими; оформление и получение кредита может быть сделано в кратчайшие сроки и т.п. Главная проблема заключается в том, как убедить банк выдать долгосрочный кредит на приемлемых условиях.
Для нормального функционирования экономики крайне необходимо развитие сети инвестиционных банков; именно эти банки, исключительно значимы в странах с развитой рыночной экономикой, поскольку им в известной степени принадлежит связующая роль между субъектами хозяйствования и рынками капитала. Неудовлетворительное текущее положение с инвестиционным климатом в Республике Беларусь, проявляющееся, в том числе, и в отсутствии инвестиционных банков, отчасти объясняет достаточно узкий спектр операций, выполняемых отечественными банками и сводящихся в основном к обслуживанию текущих платежей своих клиентов.
Бюджетное финансирование.Это наиболее желаемый метод финансирования, предполагающий получение средств из бюджетов различного уровня. Привлекательность этой формы финансирования состоит в том, что за годы советской власти руководители предприятий привыкли к тому, что этот источник средств практически бесплатен, нередко полученные средства не возвращаются, а их расходование слабо контролируется. В силу ряда объективных причин доступ к этому источнику постоянно сужается.
Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.Поскольку в ходе осуществления хозяйственных связей предприятия поставляют друг другу продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа, естественным образом возникает взаимное финансирование. Величина средств, «омертвленных» в расчетах, в значительной степени зависит от многих факторов, в том числе и разветвленности и гибкости банковской системы. Принципиальное отличие данного метода финансирования от предыдущих заключается в том, что он является составной частью системы краткосрочного финансирования текущей деятельности, тогда как другие методы имеют стратегическую значимость.
В условиях централизованно планируемой экономики имеет место абсолютная доминанта двух последних элементов приведенной системы – бюджетного финансирования и взаимного финансирования предприятий; в рыночной экономике прибыль и рынки капитала рассматриваются как основные способы наращивания экономического потенциала хозяйствующих субъектов. Прибыль – наиболее дешевый и быстро мобилизуемый источник, однако, во-первых, его объемы ограниченны и, во-вторых, существуют некоторые обязательные и (или) весьма желательные направления использования текущей прибыли. Второй источник, напротив, требует немалых расходов по его созданию и реализации, кроме того, подготовка и проведение эмиссии – довольно продолжительны во времени; поэтому к данному источнику прибегают лишь после тщательной подготовки и в случае необходимости мобилизации крупного капитала, необходимого для реализации проектов, имеющих для предприятия стратегически важное значение.
Перечисленными способами не исчерпывается все их многообразие. В последние десятилетия появляются новые формы финансирования деятельности предприятий, например финансовый лизинг.
Источником финансирования инвестициионной деятельности, а также обеспечения и расширения текущей деятельности, безусловно, выступает прибыль предприятия. Для осуществления стратегически важных проектов в качестве источника финансирования может выступать единовременное увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций.
В мировой практике известны различные способы размещения акций:
продажа непосредственно инвесторам по подписке;
продажа через инвестиционные институты, которые покупают весь выпуск и затем распространяют акции по фиксированной цене среди физических и юридических лиц;
тендерная продажа (несколько инвестиционных институтов покупают у заемщика весь выпуск по фиксированной цене и затем устраивают аукцион, по результатам которого устанавливают оптимальную цену акции);
размещение акций брокером у небольшого числа своих клиентов.
Эмиссия акций – дорогостоящий и протяженный во времени процесс, кроме того, он регулируется законодательством. Как показывает опыт экономически развитых стран, дополнительная эмиссия из-за так называемого сигнального эффекта нередко сопровождается снижением рыночной цены акций, поэтому к этому способу мобилизации финансовых ресурсов прибегают достаточно редко – в тех случаях, когда имеются четко обозначенные перспективы использования привлеченных средств.
Одно из объяснений негативных последствий сигнального эффекта в случае дополнительной эмиссии акций может быть таким. Любое массированное привлечение капитала должно сопровождаться пояснением о направлениях его использования. Вместе с тем всегда остается опасность того, что подобное привлечение капитала является проявлением элементов строительства финансовой пирамиды – фирма находится в плачевном финансовом положении и за счет дополнительных финансовых вливаний намерена поправить это положение. Возможно и другое объяснение. К моменту дополнительной эмиссии на рынке установилась определенная цена на акции, уравновешивающая спрос и предложение. Появление на рынке в большом объеме дополнительной массы товара (акций) нарушает это равновесие в сторону увеличения предложения, что с неизбежностью влечет за собой снижение цены.
21.Управление активами предприятия. Основные и оборотные средства, их состав и структура, источники формирования. Показатели эффективности использования основных и оборотных средств.
- Понятие и классификация активов предприятия; понятие и сущность оборотных и внеоборотных активов.
- Понятие основных и оборотных средств, их классификация; оборотные производственные фонды и фонды обращения; функции оборотных средств.
- Анализ движения основных средств; фондоотдача, фондоемкость и фондовооруженность, рентабельность основных средств; коэффициенты обновления, выбытия и прироста; оборачиваемость оборотных средств.
Управление активами предприятия
- Характеристика общих основ управления активами предприятия.
- Процесс формирования активов предприятия.
- Система основных методов оценки активов предприятия как целостного имущественного комплекса.
- Характеристика общих основ управления активами предприятия
Для осуществления хозяйственной деятельности каждое предприятие должно иметь в своем распоряжении определенное имущество, которое принадлежит ему на правах собственности или владения. Все имущество, которым владеет предприятие и которое отражено в его балансе, называется активами предприятия.
Активы являются экономическими ресурсами предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.
Активы предприятия подразделяются по многим классификационным признакам, основными из которых являются:
— по формам функционирования:
- материальные активы;
- нематериальные активы;
- финансовые активы.
— по характеру участия в хозяйственном процессе и скорости оборота:
- оборотные активы;
- внеоборотные активы.
— по характеру обслуживания видов деятельности:
- операционные активы;
- инвестиционные активы.
— по характеру финансовых источников формирования:
- валовые активы;
- чистые активы.
— по характеру владения:
- собственные активы;
- арендованные активы;
— по степени ликвидности:
- активы в абсолютно ликвидной форме;
- высоколиквидные активы;
- среднеликвидные активы;
- малоликвидные активы;
- неликвидные активы.
- Форма функционирования активов. По этому признаку выделяют следующие виды активов:
а) материальные активы характеризуют активы предприятия, имеющие вещественную (материальную) форму. К составу материальных активов предприятия относятся:
- основные средства;
- незавершенные капитальные вложения;
- оборудование, предназначенное к монтажу;
- производственные запасы сырья и полуфабрикатов;
- запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;
- объем незавершенного производства;
- запасы готовой продукции, предназначенной для реализации;
- другие виды материальных активов;
б) нематериальные активы характеризуют активы предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и приносят прибыль. К этому виду активов предприятия относятся:
- приобретенные предприятием права пользования отдельными природными ресурсами;
- патентные права на использование изобретений;
- «ноу-хау» — совокупность технических, технологических, управленческих, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, накопленного производственного опыта, являющихся предметом инноваций, но не запатентованных;
- права на промышленные образцы и модели;
- товарный знак — эмблема, рисунок или символ, зарегистрированные в установленном порядке, служащие для отличия товаров данного изготовителя от других аналогичных товаров;
- торговая марка — право на исключительное использование фирменного наименования юридического лица;
- права на использование компьютерных программных продуктов;
- «гудвилл — разница между рыночной стоимостью предприятия как целостного имущественного комплекса и его балансовой стоимостью, образованная в связи с возможностью получения более высокого уровня прибыли (в сравнении со среднеотраслевым ее уровнем) за счет использования более эффективной системы управления на товарном рынке, применения новых технологий и т.п.;
- другие аналогичные виды имущественных ценностей предприятия;
в) финансовые активы характеризуют различные финансовые инструменты, принадлежащие предприятию или находящиеся в его владении. К финансовым активам предприятия относятся:
- денежные активы в национальной валюте;
- денежные активы в иностранной валюте;
- дебиторская задолженность во всех ее формах;
- краткосрочные финансовые вложения;
- долгосрочные финансовые вложения.
- Характер участия в хозяйственном процессе и скорость оборота активов. По этому признаку активы предприятия подразделяются на такие виды:
а) оборотные (текущие) активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и используются полностью в течение одного производственно-коммерческого цикла.
В составе оборотных (текущих) активов предприятия выделяют следующие элементы:
- производственные запасы сырья и полуфабрикатов;
- запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;
- объем незавершенного производства;
- запасы готовой продукции, предназначенной для реализации;
- дебиторскую задолженность;
- денежные активы в национальной валюте;
- денежные активы в иностранной валюте;
- краткосрочные финансовые вложения;
- расходы будущих периодов;
б) внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями.
В состав внеоборотных активов предприятия входят следующие виды:
- основные средства;
- нематериальные активы;
- незавершенные капитальные вложения;
- оборудование, предназначенное для монтажа;
- долгосрочные финансовые вложения;
- другие виды внеоборотных активов.
- Характер обслуживания отдельных видов деятельности. По этому признаку выделяют следующие виды активов предприятия:
а) операционные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей, непосредственно используемых в производственно-коммерческой деятельности предприятия с целью получения операционной прибыли.
В состав операционных активов предприятия относятся:
- производственные основные средства;
- нематериальные активы, обслуживающие операционный процесс;
- оборотные операционные активы (вся их совокупность за минусом краткосрочных финансовых вложений);
б) инвестиционные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инвестиционной деятельности.
В состав инвестиционных активов предприятия относятся:
- незавершенные капитальные вложения;
- оборудование, предназначенное для монтажа;
- долгосрочные финансовые вложения;
- краткосрочные финансовые вложения.
- Характер финансовых источников формирования активов. Согласно этого признака различают следующие виды активов предприятия:
а) валовые активы представляют собой совокупность имущественных ценностей (активов) предприятия, сформированных за счет как собственного, так и заемного капитала;
б) чистые активы характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей (активов) предприятия, сформированных исключительно за счет собственного его капитала. Стоимость чистых активов предприятия определяется по формуле:
ЧА = А — ЗК , где
ЧА — стоимость чистых активов предприятия;
А — общая сумма всех активов предприятия по балансовой стоимости;
ЗК — общая сумма заемного капитала предприятия.
- Характер владения активами. По этому признаку активы предприятия делятся на следующие два вида:
а) собственные активы, к которым относятся активы предприятия, находящиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его баланса;
б) арендованные активы, к которым относятся активы предприятия, находящиеся во временном его владении в соответствии с заключенными договорами аренды (лизинга).
- Степень ликвидности активов. Согласно этого признака активы предприятия принято подразделять на такие виды:
а) активы в абсолютно ликвидной форме, к которым относятся активы, не требующие реализации и являются готовыми средствами платежа.
В состав активов этого вида входят:
- денежные активы в национальной валюте;
- денежные активы в иностранной валюте;
б) высоколиквидные активы характеризуют группу активов предприятия, которые быстро могут быть конвертированы в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам.
К высоколиквидным активам предприятия относятся:
- краткосрочные финансовые вложения;
- краткосрочная дебиторская задолженность;
в) среднеликвидные активы, к которым относятся активы, которые могут быть конвертированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.
К среднеликвидным активов предприятия относят:
- все формы дебиторской задолженности, кроме краткосрочной и безнадежной;
- запасы готовой продукции, предназначенной для реализации;
г) малоликвидные активы, к которым относятся активы предприятия, которые могут быть конвертированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и больше).
В современной практике к этой группе активов предприятия относят:
- запасы сырья и полуфабрикатов;
- запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;
- активы в форме незавершенного производства;
- основные средства;
- незавершенные капитальные вложения;
- оборудование, предназначенное для монтажа;
- нематериальные активы;
- долгосрочные финансовые вложения;
д) неликвидные активы, в них входят такие виды активов предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса).
К таким активам относятся:
- безнадежная дебиторская задолженность;
- расходы будущих периодов;
- убытки текущего и прошлого годов, которые отражены в составе актива баланса предприятия.
На базе рассмотренной классификации формируется процесс финансового управления активами предприятия.
22.Инвестиционная деятельность предприятия. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Сравнительная характеристика и область применения различных методов.
- Понятие инвестиционной деятельности; классификация инвестиций; виды инвестиций в деятельность предприятия.
- Анализ эффективности проектов; методы оценки инвестиций, не включающие дисконтирование; метод оценки эффективности инвестиций исходя из сроков их окупаемости; метод оценки инвестиций по норме прибыли на капитал; метод сравнительной эффективности приведенных затрат (метод минимума затрат); метод сравнения прибыли; метод накопленного эффекта за расчетный период использования инвестиционного проекта (cash-flow); методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании; метод чистой приведенной стоимости; оценка эффективности инвестиционного проекта по методу рентабельности.
Инвестиционная деятельность предприятий. Организация и механизмы инвестиционной деятельности
Инвестиционная деятельность предприятия состоит из следующих составных частей: инвестиционная стратегия, стратегическое планирование, инвестиционное проектирование, анализ проектов и фактической эффективности инвестиций.
Инвестиционная стратегия — это выбор путей развития предприятия на длительную перспективу при имеющихся собственных источниках финансирования и возможности получения заемных средств, а также прогнозирование объема и рентабельности совокупных активов.
Стратегическое прогнозирование предполагает уточнение инвестиционной стратегии, согласование с перечнем инвестиционных проектов и планом долгосрочного финансирования инвестиций. Инвестиционный проект может быть представлен в виде технико-экономического обоснования или бизнес-плана.
Технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта — это исследование технических, экономических, экологических и финансовых возможностей осуществления инвестиций с заданной рентабельностью. ТЭО включает геологические
исследования, технические проекты зданий и сооружений, техническую подготовку производства, экологические исследования влияния на окружающую природную среду, маркетинговые исследования, расчет финансово-экономических показателей.
Бизнес-план инвестиционного проекта — это стандартная форма представления инвестиций, общепринятая для всех развитых стран.
Методы планирования и критерии оценки эффективности инвестиционных проектов — это экономический язык делового общения, обеспечивающий взаимопонимание собственников, предпринимателей, инвесторов, банкиров, служащих государственных учреждений и международных финансовых организаций. Для крупных инвестиционных проектов ТЭО и бизнес-план отличаются степенью детализации исследований и набором сопроводительных документов. Для небольших инвестиций ТЭО и бизнес-план можно отождествлять. Далее эти понятия используются как тождественные.
Анализ эффективности инвестиционных проектов состоит из трех частей: общеэкономический, технико-экономический и финансовый.
Общеэкономический анализ представляет собой описание благоприятной или неблагоприятной экономической ситуации и критериев народнохозяйственной значимости инвестиций. Основные критерии целесообразности инвестиций в социально-рыночной экономике — насыщение национального рынка товарами и услугами (формирование конкурентной среды); создание рабочих мест и удовлетворение потребительского спроса населения; поступление налогов в государственный и местный бюджеты.
Технико-экономический анализ касается технической части проекта с доказательством экономических преимуществ того или иного технического решения.
Финансовый анализ инвестиций построен на исследовании денежных потоков капитальной и текущей стоимости. Капитальная стоимость рассчитывается в проекте баланса инвестиций (активы и пассивы). Текущая стоимость — это выручка от реализации товаров (услуг), себестоимость и налоги. Потоки наличности и финансовый анализ отражаются в финансовой части бизнес-плана инвестиционного проекта.
Разработка и претворение в жизнь инвестиционного проекта, в первую очередь производственной направленности, осуществляется в течение длительного периода времени — от идеи до ее материального воплощения. Любой проект малозначим без его реализации.
При оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей необходимо точно знать начало и окончание работ. Для исследователя, ученого, проектировщика началом проекта может быть зарождение идеи, а для деловых людей (бизнесменов) — первоначальное вложение денежных средств в его выполнение.
Осуществление проекта требует выполнения определенной совокупности мероприятий, связанных с его реализацией, разработкой технико-экономического обоснования и рабочего проекта, заключением контрактов, организацией финансирования, ресурсным обеспечением, строительством и сдачей объектов в эксплуатацию. Поэтому каждая выделенная стадия может в свою очередь делиться на стадии следующего уровня.
Так, инвестиционный цикл принято делить на три стадии (фазы), каждая из которых имеет свои цели и задачи;
прединвестиционную — от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта.
инвестиционную — проектирование, заключение договора или контракта, подряда на строительство;
производственную — стадию хозяйственной деятельности предприятия (объекта). Каждая из них в свою очередь подразделяется на этапы, периоды, которые имеют свои цели, методы и механизмы реализации.
Прединвестиционная и инвестиционная стадии относятся к области инвестиционного проектирования, а производственная — к области изучения специальных организационно-управленческих дисциплин (организация производства и труда, планирование, финансирование, анализ, менеджмент и др.).
На прединвестиционной стадии проекта изучаются возможности будущего объекта проектирования, предприятие (фирма-инвестор, организатор проекта) принимает предварительное решение об инвестициях и выбирает (назначает) руководителя (управляющего, директора строящегося объекта). Изучение различных вариантов осуществления проекта, его технико-экономическое обоснование и оценка эффективности могут выполняться как собственными силами предприятия, так и специализированными учреждениями, например проектными, архитектурными, строительно-консультационными и др.
На начальных стадиях проекта важно избежать неожиданностей и возможных рисков на последующих стадиях работы, найти самые экономичные пути достижения заданных результатов; оценить эффективность проекта и разработать его бизнес-план. При этом следует придерживаться принципа, заключающегося в том, чтобы вовремя остановиться, т.е. более целесообразно отказаться от неудачного проекта в начале работ, чем в конце, когда инвестиции израсходованы, а результат оказался не тем, каким ожидался.
Вторая инвестиционная стадия проекта включает выбор проектной организации, подготовку проектных чертежей и моделей объекта, детализированный расчет стоимости, предварительные планы проектных и строительных работ, детальные чертежи и спецификации, схемы строительной площадки и т.д. На этой стадии определяются генеральный подрядчик и субподрядчики, утверждается план платежей, оформляются краткосрочные займы для оплаты субподрядчиков и поставщиков.
Выполняемые на инвестиционной стадии многовариантные расчеты позволяют выбрать конкретный проект, его технологию и оборудование, организацию строительства (производство новой техники и т. д.). Принимаемые на этой стадии решения во многом предопределяют технический уровень, структуру и эффективность производственных фондов. В процессе детального проектирования, выбора оборудования, планирования сроков строительства создаются предпосылки для ускорения этапов осуществления проектов, оптимизации затрат с целью обеспечения необходимых конечных результатов. От принятых решений зависят не только затраты на осуществление проекта, но и расходы на его эксплуатацию.
Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов проводится путем расчета:
- Срока окупаемости инвестиций (РР).
Нужен для сравнения с другими инвесторами, для определения оптимального источника финансирования, для определения финансового результата от реализации инвестиционного проекта и привлечение этого результата в операционной деятельности, для определения возможностей использования эффекта от реализации инвестиционного проекта в других проектах с целью получения большей прибыли.
Метод не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Зависит от равномерности поступления доходности от инвестиций. Если доход равномерен, то рассчитывается делением затрат на величину годового дохода, обусловленного этими затратами. Если прибыль распределена не равномерно, то рассчитывается прямым подсчетом лет, в течение которых инвестиция будет погашена. Проект принимается, если РР не превышает некоторого лимита. Недостатки показателя: не учитывает влияние доходов последних периодов; не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением ее по годам; не обладает свойством аддитивности. Данный метод хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска. Чем короче РР, тем менее рискованный проект. В отличие от других оценок, РР позволяет получить оценки ликвидности и рискованности проекта. РР=Суммарные инвестиции / Годовой доход.
- Чистого дисконтированного дохода (NPV)
NPV определяется как разница между суммой дисконтированных денежных поступлений от проекта и суммы дисконтированных инвестиционных затрат. Критерием для принятия инвестиционного проекта к реализации служит NPV > 1.
g — ставка дисконтирования, приравненная к приемлемой норме прибыли от инвестиций.
Недостатки: субъективный подход к определению ставки дисконтирования, однако объективная норма дисконта подбирается с учетом уровня риска, выбранного инвестором; абсолютное значение показателя; более объективную информацию этот показатель дает вместе с показателем PP.
- Индекс рентабельности инвестиций (ARR) = NPV / Инвестиции. Если ARR>1, то проект принимается к реализации.
- Норма рентабельности инвестиций (внутренняя норма доходности, IRR)
IRR для инвестиционного проекта равна норме дисконта, на уровне которого сумма дисконтных поступлений по проекту = дисконтным затратам и NPV = 0.
Если норма рентабельности больше средневзвешенной цены капитала проект принимается. NPV и IRR могут противоречить друг другу. Чем больше IRR по сравнению с ценой капитала, тем больше резерв безопасности. Таким образом, общий критерий: PP — min, NPV > 1, IRR > средневзвешенной цены капитала.
23.Оценка бизнеса методом дисконтированного денежного потока. Факторы, определяющие стоимость компании. Управление стоимостью бизнеса.
- Основные подходы к оценке бизнеса и методы их оценки (доходный, сравнительный, затратный). Рыночная стоимость компании.Восстановительная стоимость. Стоимость замещения. Ликвидационная стоимость. Залоговая стоимость. Балансовая стоимость. Взвешенная оценка стоимости капитала. Оценка стоимости бизнеса организации методом дисконтированных денежных потоков. Этапы оценки. Метод капитализации прибыли. Метод отраслевых коэффициентов.
При оценке бизнеса применяют одну из двух моделей денежного потока: денежный поток для собственного капитала (чистый свободный денежный поток) или денежный поток для всего инвестированного капитала (бездолговой денежный поток).
На основе денежного потока для собственного капитала определяется рыночная стоимость собственных средств компании. Рыночная стоимость собственного капитала – понятие не абстрактное: для акционерных обществ это рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций (если последние эмитировались), для обществ с ограниченной (дополнительной) ответственностью и производственных кооперативов – рыночная стоимость долей и паев учредителей.
Метод дисконтирования денежных потоков
Рыночная оценка бизнеса во многом зависит от того, каковы его перспективы. При определении рыночной стоимости бизнеса учитывается только та часть его капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем. При этом очень важно, когда именно собственник будет получать данные доходы и с каким риском это сопряжено. Все эти факторы, влияющие на оценку бизнеса, позволяют учесть метод дисконтирования денежных потоков (далее — метод ДДП).
Определение стоимости бизнеса методом ДДП основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес стоимость, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. Считается, что в результате взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов.
Данный метод оценки считается наиболее приемлемым с учетом инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т.д., а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благо, состояние. С этой точки зрения все предприятия, к каким бы отраслям экономики они ни принадлежали, производят всего один вид товарной продукции — деньги.
Метод дисконтирования денежных потоков может быть использован для оценки любого действующего предприятия. Тем не менее существуют ситуации, когда он объективно дает наиболее точный результат рыночной стоимости предприятия. Применение данного метода наиболее обоснованно для оценки предприятий, имеющих определенную историю хозяйственной деятельности (желательно прибыльной) и находящихся на стадии стабильного экономического развития. Метод ДДП в меньшей степени применим к оценке предприятий, терпящих систематические убытки (хотя и отрицательная величина стоимости бизнеса может быть фактом для принятия управленческих решений). Следует соблюдать разумную осторожность в применении этого метода для оценки новых предприятий, пусть даже и многообещающих. Отсутствие ретроспективы прибылей затрудняет объективное прогнозирование будущих денежных потоков бизнеса.
Основные этапы оценки предприятия методом дисконтирования денежных потоков
Выбор модели денежного потока.
Определение длительности прогнозного периода.
Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.
Анализ и прогноз расходов.
Анализ и прогноз инвестиций.
Расчет величины денежного потока для каждого г. прогнозного периода.
Определение ставки дисконтирования.
Расчет величины стоимости в постпрогнозный период.
Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период.
Внесение итоговых поправок.
Факторы, определяющие стоимость компании
Спрос и предложение. Стоимость бизнеса напрямую зависит от количественного соотношения потенциальных покупателей и компаний, предложенных к продаже. Два года назад наибольшим спросом пользовались предприятия сферы услуг, общепита и продовольственного бизнеса. Например, инвесторы готовы были платить от $30 000 до $200 000 за салон красоты, который дает минимальный доход или вообще работает в ноль.
Тип бизнеса. Компании, управление которыми не требует специализированной подготовки, продаются дороже, чем те, владение которыми предполагает наличие специализированных навыков и которые, следовательно, имеют ограниченный рынок покупателей. Например, многие покупатели расценивают автомойки как предприятия, развитие которых не предполагает каких -то оригинальных маркетинговых ходов, поэтому инвесторы иногда готовы платить за автомойку более 30-ти месячных прибылей.
Риск. Для многих покупателей отсутствие риска или темных сторон сделки оправдывает более высокую цену. Инвестор готов платить больше за компанию с белой бухгалтерией, хотя ее доходы, несомненно, будут ниже, чем у серого собрата. Другой пример — сетевые компании.
Они характеризуются повышенной ликвидностью — их стоимость на 15 — 20% выше аналогичных по критерию дохода предприятий. Объясняется это меньшими рисками, с которыми связано приобретение сетей, — фирма не понесет существенного убытка в случае, если возникнут проблемы с арендой одной из точек или если рядом откроется конкурирующая организация.
Наличие активов. Как уже говорилось, при определении стоимости бизнеса ключевое значение имеет приносимый им доход. В случае если компания обладает высокотехнологичным дорогостоящим оборудованием с длительными сроками полезного использования, недвижимостью, к стоимости денежного потока прибавляется ликвидационная стоимость этих объектов. Однако денежный поток все же остается определяющим фактором, а оборудование рассматривается как инструмент, без которого невозможно получить данный денежный поток.
Такими же факторами являются обученный персонал и клиентская база. В исключительных случаях может быть учтена деловая репутация (goodwill) , но для этого компания действительно должна обладать каким -либо выдающимся нематериальным активом и продавать свою продукцию или услуги по цене, превышающей рыночную.
Личные цели. Как продавец может быть эмоционально привязан к своему бизнесу, так и покупатель может ожидать от бизнеса, чтобы тот отвечал определенным нефинансовым параметрам. Поэтому инвестор может изъявить желание уплатить больше за бизнес, который будет приносить ему удовлетворение, соответствуя определенным личным ценностям и идеалам.
Мотивация. Насколько сильно желание продавца продать бизнес? Насколько сильно желание покупателя приобрести бизнес? Покупателю всегда надо обращать особое внимание на причину продажи — ведь не исключено, что магазин продается из-за того, что рядом строится большой супермаркет. Среди прочих факторов большое значение имеют известность компании на рынке, возможность увеличения рыночной доли, гарантия сохранения клиентской базы при смене собственника, наличие слаженной команды и пр.
24.Бухгалтерский учет: сущность, цели и задачи, объекты. Нормативное регулирование бухгалтерского учета в РФ. Учетная политика организации, принципы еѐ формирования и критерии эффективности.
- Сущность, цели и задачи бухгалтерского учета, пользователи учетной информации предприятия, объект бухгалтерского учета, нормативное регулирование бухгалтерского учета. Система и принципы ведения бухгалтерского учета. Основные элементы системы бухгалтерского учета (документирование, оценка, счета бухгалтерского учета, двойного запись, инвентаризация, баланс и отчетность). Требования к формированию учетной политики.
Бухгалтерский учет охватывает менее широкий круг объектов, чем статистика, но более широкий, чем оперативный учет. Этот вид учета является всеобъемлющим и наиболее достоверным. На протяжении всего учетного периода в его регистрах хронологически и систематически фиксируется вся производственная и финансовая деятельность предприятия, наличие и движение средств, их источников и текущие хозяйственные операции.
Бухгалтерский учет – это упорядоченная система сбора, регистрации и обобщения информации в денежном выражении об имуществе, обязательствах организации и их движении путем сплошного, непрерывного и документального учета всех хозяйственных операций.
Немаловажное значение при организации бухгалтерского учета имеет использование учетных измерителей, с помощью которых выявляются объем, количество, время и прочие показатели деятельности предприятия. Существует три вида учетных измерителей: натуральные, трудовые и денежные.
Натуральные (кг, м, т и др.) позволяют оценить количество материальных ценностей в тех единицах, которыми они измеряются в производстве и реальной жизни.
Трудовые (час, день, месяц и т.п.) позволяют определить затраченное время на труд. На их основе нормируются задания, начисляется заработная плата, рассчитывается производительность труда.
Денежный (обобщенный), с помощью которого все другие показатели переводятся в единую систему учета ведь все можно оценить в деньгах при соответствующих расценках и на материальные ценности, и на затраченное на труд время.
Особенности бухгалтерского учета:
1) регистрируются все без исключения хозяйственные операции;
2) каждая хозяйственная операция подтверждается соответствующим документом;
3) натуральные и трудовые измерители обязательно переводятся в денежные;
4) бухгалтерский учет использует свои специфические методы: например, счета, двойная запись, баланс.
Предприятия при организации бухгалтерского учета, соблюдая действующее законодательство и нормативные акты, имеют право:
– самостоятельно решать, как организовать бухгалтерскую работу;
– определять формы и методы бухгалтерского учета;
– определять технологию обработки учетной информации;
– разрабатывать систему внутрипроизводственного учета, отчетности и контроля;
– вносить изменения в формы ведения учета.
Предметом бухгалтерского учёта в обобщённом виде выступаетхозяйственная деятельность предприятия.
Объектами бухгалтерского учета являются:
– имущество организации: нематериальные активы, основные средства, финансовые вложения, производственные запасы, денежные средства;
– права требования к сторонним организациям и физическим лицам (дебиторская задолженность);
– обязанности по отношению к сторонним организациям и физическим лицам (кредиторская задолженность);
– собственные источники формирования имущества организации: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, фонды, прибыль;
– хозяйственные операции, вызывающие изменение в имуществе и обязательствах организации.
Основные задачи бухгалтерского учета:
– формирование полной и достоверной информации, необходимой внутренним и внешним пользователям бухгалтерской отчетности о деятельности организации и ее имущественном положении;
– обеспечение информацией пользователей для контроля за соблюдением законодательства при осуществлении хозяйственных операций и их целесообразностью, наличием и движением имущества и обязательств, использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов в соответствии с утвержденными нормами, нормативами и сметами;
– предотвращение отрицательных результатов хозяйственной деятельности и выявление внутрихозяйственных резервов для обеспечения ее финансовой устойчивости.
Нормативное регулирование бухгалтерского учета в РФ
Выше мы ссылались на некоторые нормативные акты (в частности, на закон «О бухгалтерском учете») при описании тех или иных вопросов бухгалтерского учета. Надо отметить, что в бухгалтерском учете нормативное регулирование играет важнейшую роль. Дело в том, что даже незначительные изменения в тех или иных механизмах учета способны вызвать серьёзные изменения в итоговой бухгалтерской и налоговой отчетности.
Нормативное регулирование бухгалтерского учета в Российской Федерации состоит из четырех уровней.
Первый уровень представлен законом «О бухгалтерском учете», другими федеральными законами (в том числе — Кодексами РФ), Указами Президента РФ и постановлениями Правительства РФ, имеющими отношение к бухгалтерскому учету. Так же к первому уровню относится Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации (приказ Минфина от 29 июля 1998 г. N 34н в ред. от 24.12.2010).
Среди нормативных документов первого уровня особо следует отметить Налоговый кодекс. На его основе строится налоговый учет. Дело в том, что правила бухгалтерского учета, закрепленные в соответствующих нормативных актах, часто не соответствуют правилам, которые регламентирует Налоговый кодекс для целей исчисления тех или иных налогов. Например, в бухгалтерском учете можно выявить финансовый результат деятельности предприятия — прибыль или убыток. Но в бухгалтерском и налоговом учете различаются классификации доходов и расходов — в результате бухгалтерскую прибыль нельзя использовать для исчисления налога на прибыль — сделать это можно, либо скорректировав данные бухгалтерского учета в соответствии с Налоговым кодексом, либо ведя отдельный налоговый учет.
Второй уровень представлен Положениями по бухгалтерскому учету. Сокращенно эти положения называют ПБУ. ПБУ имеют названия и номера. В номер ПБУ входит его порядковый номер и номер года, в котором принято ПБУ. Положения по бухгалтерскому учету разрабатываются Министерством Финансов РФ и регламентируют правила по отдельным объектам учета. ПБУ представляют собой систему национальных стандартов бухгалтерского учета. Российская система национальных стандартов учета ориентирована на сближение с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО).
На сегодняшний день существуют следующие ПБУ:
ПБУ 1/2008 — Учетная политика организации
ПБУ 2/2008 — Учет договоров строительного подряда
ПБУ 3/2006 — Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте
ПБУ 4/99 — Бухгалтерская отчетность организации
ПБУ 5/01 — Учет материально-производственных запасов
ПБУ 6/01 — Учет основных средств
ПБУ 7/98 — События после отчетной даты
ПБУ 8/2010 — Оценочные обязательства, условные обязательства и условные активы
ПБУ 9/99 — Доходы организации
ПБУ 10/99 — Расходы организации
ПБУ 11/2008 — Информация о связанных сторонах
ПБУ 12/2010 — Информация по сегментам
ПБУ 13/2000 — Учет государственной помощи
ПБУ 14/2007 — Учет нематериальных активов
ПБУ 15/2008 — Учет расходов по займам и кредитам
ПБУ 16/02 — Информация по прекращаемой деятельности
ПБУ 17/02 — Учет расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы
ПБУ 18/02 — Учет расчетов по налогу на прибыль
ПБУ 19/02 — Учет финансовых вложений
ПБУ 20/03 — Информация об участии в совместной деятельности
ПБУ 21/2008 — Изменения оценочных значений
ПБУ 22/2010 — Исправление ошибок в бухгалтерском учете и отчетности
ПБУ 23/2011 — Отчет о движении денежных средств
ПБУ 24/2011 — Учет затрат на освоение природных ресурсов
Список действующих ПБУ можно найти на сайте Минфина РФ: http://www.minfin.ru/ru/accounting/accounting/legislation/positions/
Третий уровень нормативного регулирования бухгалтерского учета в РФ включает в себя План счетов и инструкцию по его применению, различные методические указания по ведению учета (часто такие методические указания сопутствуют соответствующим ПБУ), рекомендации, выпускаемые соответствующими органами и т.д.
Четвертый уровень представлен документами, регламентирующими особенности учета на конкретном предприятии. Эти документы, в частности — учетная политика — утверждаются руководством организации.
Противоречия в документах, регулирующих бухгалтерский учет, разрешаются следующим образом. Если документ более низкого уровня противоречит документу более высокого уровня — разночтение толкуется в пользу документа более высокого уровня. Например, если окажется так, что один из пунктов ПБУ будет противоречить ФЗ «О бухгалтерском учете» — применяться будет именно закон. Еще более очевидным выглядит, например, разрешение противоречия между учетной политикой организации и ПБУ или ФЗ «О бухгалтерском учете».
Если друг другу противоречат два документа, находящихся на одном уровне (например, два письма Минфина, которые относятся к третьему уровню нормативного регулирования), применять следует тот документ, который имеет более позднюю дату принятия.
Изменения в нормативных актах, регламентирующих бухгалтерский учет, происходят достаточно часто. Если вы хотите быть в курсе всех изменений, пользоваться всегда только последними версиями документов — вам придется подумать о том, как обеспечить себя свежей информацией.
25.Аудиторская деятельность (аудит): понятие, цели и задачи. Нормативное регулирование аудиторской деятельности в РФ. Виды аудита. Аудиторское заключение.
- Сущность понятия аудиторская деятельность. Цели, задачи и общие принципы аудита. Нормативно-правовая база, регламентирующая аудиторскую деятельность в Российской Федерации. Этика аудитора.
Аудит представляет собой функциональную науку о методах и приемах независимого финансового контроля. Он взаимосвязан с такими функциональными науками, как бухгалтерский учет (финансовый и управленческий), анализ хозяйственной деятельности по данным учета и отчетности, оперативное управление (регулирование, координация и мониторинг планов), финансовый контроль, включая разные его формы. В систему финансового контроля аудит входит как независимый финансовый контроль наряду с другими составляющими: общегосударственным финансовым контролем, бюджетно-финансовым, ведомственным финансовым контролем, общественным контролем.
Аудит как наука представляет собой систему знаний о методах и приемах независимого финансового контроля. Аудит как практика — вид управленческой деятельности, сводящийся к независимому финансовому контролю ведения бухгалтерского учета и оценке бухгалтерской (финансовой) отчетности. Следовательно, именно принцип независимости определяет основную сущность аудита, этим он отличается от других видов контроля и является самостоятельной научной (и учебной) дисциплиной и практикой.
Предметом аудита является одна из основных функций управления, один из видов общественно необходимой деятельности по обеспечению пользователей достоверной информацией бухгалтерской (финансовой) отчетности аудируемого лица для принятия решений пользователями этой отчетности, т.е. обеспечивается обратная связь между экономическими субъектами и пользователями.
Объектом аудита является бухгалтерская (финансовая) отчетность организаций и отражение в ней итоговой производственно-хозяйственной деятельности организаций. Такая отчетность является наиболее важным объектом аудита, но не может ограничивать аудит при изучении хозяйственной деятельности аудируемых лиц.
Финансовый аудиторский контроль осуществляют субъекты контроля (аудиторские организации и индивидуальные аудиторы), общественный статус, права, обязанности и ответственность которых строго регламентированы законодательными актами.
Метод аудита как общий подход к исследованию базируется, как и в других науках, на диалектике. Ее основные черты — единство анализа и синтеза, изучение показателей в их взаимосвязи, в развитии и т.д., которые определяют методологию и методику аудита. Методология аудита как науки принимает форму предписаний и норм, в которых фиксируются содержание и последовательность как определенных видов деятельности, так и описаний фактически выполненной деятельности. Методика аудита — совокупность специальных приемов, т.е. конкретных процедур, расчетов, математических моделей, сопоставлений, применяемых для обоснования мнения о степени достоверности бухгалтерской (финансовой) отчетности. Для подтверждения достоверности бухгалтерской (финансовой) отчетности необходимо получить достаточные доказательства в целях формулирования обоснованных выводов, в которых содержится мнение аудитора.
Аудиторские доказательства получают в результате выполнения процедур по существу и проведения тестов средств внутреннего контроля.
В отличие от комплексной проверки, т.е. аудита, исследование и изучение отдельных элементов, составных частей финансовой отчетности или разделов бухгалтерского учета можно определить как методику проведения аудиторской проверки. Следует также отличать собственно аудит именно бухгалтерской отчетности от таких видов «аудита», как экологический, управленческий (производственный), технический, аудит персонала, кадровый аудит, аудит эффективности, аудит интеллектуальной собственности и т.д.
К теоретическим положениям аудита относят также постулаты и принципы аудита. Наряду с понятием «аудит» различают и термин «аудиторская деятельность». В соответствии с Федеральным законом от 30.12.2008 № 307-ΦЗ и мировым опытом аудиторская деятельность включает три компонента: аудит, сопутствующие аудиту услуги, прочие аудиторские услуги.
Аудит — независимая проверка бухгалтерской (финансовой) отчетности организаций и ведения бухгалтерского учета.
Целью аудита является выражение мнения о достоверности финансовой отчетности аудируемых лиц. Под достоверностью понимается степень точности данных финансовой отчетности, которая позволяет пользователю этой отчетности на основании ее данных делать правильные выводы о результатах хозяйственной деятельности, финансовом и имущественном положении аудируемых лиц и принимать базирующиеся на этих выводах обоснованные решения.
Сущность аудита заключается не только в подтверждении или неподтверждении достоверности бухгалтерской (финансовой) отчетности, но и в оценке эффективности хозяйственной деятельности аудируемых лиц, их способности продолжать дальнейшую деятельность, по крайней мере, в течение следующего за отчетным года.
Сопутствующие аудиту услуги — это отличные от аудита услуги, перечень которых устанавливается федеральными стандартами аудиторской деятельности. К таким относятся обзорные проверки, согласованные процедуры, компиляция финансовой отчетности (федеральные стандарты № 24, 30, 31, 33).
Примерный перечень прочих аудиторских услуг содержит ч. 7 ст. 1 Федерального закона от 30.12.2008 № 307-ΦЗ:
1) постановка, восстановление и ведение бухгалтерского учета, составление бухгалтерской (финансовой) отчетности, бухгалтерское консультирование;
2) налоговое консультирование, постановка, восстановление и ведение налогового учета, составление налоговых расчетов и деклараций;
3) анализ финансово-хозяйственной деятельности организаций и индивидуальных предпринимателей, экономическое и финансовое консультирование;
4) управленческое консультирование, в том числе связанное с реорганизацией организаций или их приватизацией;
5) юридическая помощь в областях, связанных с аудиторской деятельностью, включая консультации по правовым вопросам, представление интересов доверителя в гражданском и административном судопроизводстве, в налоговых и таможенных правоотношениях, в органах государственной власти и органах местного самоуправления;
6) автоматизация бухгалтерского учета и внедрение информационных технологий;
7) оценочная деятельность;
8) разработка и анализ инвестиционных проектов, составление бизнес-планов;
9) проведение научно-исследовательских и экспериментальных работ в областях, связанных с аудиторской деятельностью, и распространение их результатов, в том числе на бумажных и электронных носителях;
10) обучение в областях, связанных с аудиторской деятельностью.
Стандарты аудиторской деятельности представляют собой единые требования к порядку осуществления аудиторской деятельности, оформлению и оценке качества аудита и сопутствующих ему услуг, к порядку подготовки аудиторов и оценке их квалификации.
В процессе создания системы российского аудита были разработаны концептуальные основы его развития, вошедшие в концепцию развития бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации на среднесрочную перспективу.
В Концепции развития бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации на среднесрочную перспективу (см. приказ Минфина России от 01.07.2004 № 180) отмечено, что аудит как форма независимой проверки бухгалтерской отчетности хозяйствующих субъектов лицами, обладающими необходимой квалификацией и наделенными необходимыми полномочиями, должен стать основой системы финансового контроля.
Предпосылками действенности концепции аудита являются:
— качественные стандарты аудиторской деятельности, соответствующие международным стандартам аудита;
— четкие правила независимости аудиторских организаций и аудиторов;
— непреложное следование аудиторских организаций и аудиторов Кодексу этики аудиторов России (одобренный Советом по аудиторской деятельности при Минфине России (протокол от 31.05.2007 № 56);
— единые квалификационные требования к аудиторам независимо от того, в какой отрасли или сфере экономики они ведут деятельность;
— высокий квалификационный уровень (в том числе в области международных стандартов финансовой отчетности) аудиторов, обеспечиваемый системой аттестации и повышения квалификации, включая квалификационный экзамен;
— контроль качества работы аудиторских организаций и аудиторов со стороны прежде всего профессиональных общественных объединений;
— эффективная система государственно-общественного надзора за аудиторскими организациями и аудиторами.
Аудиторские стандарты являются основной нормативной правовой базой аудиторской деятельности. В настоящее время существуют две группы таких стандартов: международные и национальные.
Рассмотренные основы теории аудита не являются исчерпывающими, однако определяют основные направления его реформирования, позволяющие избежать противоречий и ошибок в ходе развития всей системы финансового контроля в Российской Федерации.
Аудиторская деятельность — деятельность по проведению аудита и оказанию аудиторских услуг, осуществляемая аудиторскими организациями, индивидуальными аудиторами.
Аудитор (от лат. auditor — слушатель, ученик, последователь) — лицо, проверяющее состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия за определенный период. Аудитор отличается от ревизора по своей сущности: по подходу к проверке документации; взаимоотношениям с клиентом; выводам, сделанным по результатам проверки, и т.д. Аудит значительно шире таких понятий, как ревизия и контроль. Он обеспечивает не только проверку достоверности финансовых показателей, но и, что не менее важно, разработку предложений по оптимизации хозяйственной деятельности в целях рационализации расходов и увеличения прибыли. Аудиторская деятельность, помимо проверок, предполагает оказание сопутствующих и прочих услуг: ведение и восстановление учета, консультации по вопросам ведения учета, налогообложения, обучение и др.
Известный американский специалист в области теории и практики аудита проф. Дж. Робертсон подчеркивает, что аудит — это деятельность, направленная на уменьшение предпринимательского риска. По его мнению, аудит способствует уменьшению до приемлемого уровня информационного риска для пользователей финансовых отчетов. Можно примерно подсчитать (спрогнозировать) этот риск и определить вероятность благоприятных событий. В то же время предпринимательский риск компании (фирмы, организации) прямого влияния на аудиторе и не оказывает.
Аудит отличается и от судебно-бухгалтерской экспертизы. Отличие состоит в том, что аудит — это независимая проверка, а судебно-бухгалтерская экспертиза осуществляется по решению судебных органов. Специфика судебно-бухгалтерской экспертизы проявляется в ее процессуально-правовой форме, обеспечивающей получение источника доказательств, и применении экспертных знаний в области бухгалтерского учета в ходе судебного исследования совершенных хозяйственных операций. Аудит существует независимо от наличия или отсутствия уголовного или гражданского процесса, в то время как судебно-бухгалтерская экспертиза пе может существовать вне уголовного или арбитражного дела, поскольку представляет собой процессуально-правовую форму (правовую сторону данного вида экспертизы).
Аудитор может быть привлечен в качестве эксперта-бухгалтера при проведении судебно-бухгалтерской экспертизы. Эксперт как самостоятельная процессуальная фигура, квалифицированный специалист в области бухгалтерского учета и контроля самостоятельно определяет методы исследования, так как несет ответственность за обоснованность своих выводов. УК не предусматривает каких-либо ограничений для аудиторов-специалистов в выполнении своих профессиональных обязанностей.