Эксперт по сдаче вступительных испытаний в ВУЗах
Практическое занятие 3. Диагностика неплатежеспособности предприятия.
Задание 1.
Используя данные бухгалтерского баланса (приложение 1), рассчитать соответствующие коэффициенты двухфакторной модели оценки вероятности банкротства предприятия на начало и конец года, сравнить результаты, охарактеризовать
изменения показателя Сб на начало и конец периода, определить степень вероятности банкротства и ее изменения, охарактеризовать тенденцию изменения, оценить возможности предприятия по повышению его финансовой устойчивости,
сформулировать выводы.
2. Наибольшую известность в области прогнозирования угрозы банкротства
получила пятифакторная модель американского экономиста Э. Альтмана, представляющая собой расчет критерия Z счет, позволяющего оценить вероятность
банкротства компаний.
Существует две разновидности модели Альтмана:
— оригинальная модель – разработанная им в 1968 г. для предприятий, акции
которых котировались на фондовом рынке США;
— усовершенствованная модель – разработана в последующие годы для промышленных и непромышленных предприятий.
Оригинальная модель имеет вид:
Z5 = 1,2х1 + 1,4х2 + 3,3х3 + 0,6х4 + 1х5
где Z5 – надежность, степень отдаленности от банкротства;
х1 – отношение чистого оборотного капитала к сумме активов (доля рабочего капитала в активах);
х2 – отношение нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) к сумме
активов (рентабельность активов);
х3 – отношение прибыли до налогообложения к сумме активов (уровень доходности);
х4 – отношение рыночной стоимости собственного капитала к стоимости заемного капитала;
х5 – отношение выручки от реализации к сумме активов (оборачиваемость
активов).
2
В зависимости от полученных значений для Z – счета можно судить об угрозе банкротства (табл. 1).
Примечание
Если Z – счет < 1,81, то предприятие может стать банкротом:
— через один год – с вероятностью 95 %;
— через три года – с вероятностью 48 %;
— через четыре года – с вероятностью 30 %;
— через пять лет – с вероятностью 20 %.
Усовершенствованная модель для производственных предприятий имеет
вид:
Z5= 0,717 Х1 + 0,847 Х2 + 3,107 Х3 + 0,420 Х4 + 0,998 Х5,
где Z5 – надежность, степень отдаленности от банкротства;
Х1 – отношение чистого оборотного капитала к сумме активов;
Х2 – отношение нераспределенной прибыли и резервного капитала к сумме
активов;
Х3 – отношение суммы прибыли до налогообложения и процентов к уплате
к сумме активов;
Х4 – отношение собственного капитала к общим обязательствам;
Х5 – отношение выручки от продаж к сумме активов.
В зависимости от полученного значения Z – счета в данном случае можно
судить об угрозе банкротства (таблица 2).
Ссылка на первоисточник:
http://armo-vuz.com/
