Эксперт по сдаче вступительных испытаний в ВУЗах
Вариант 1
Владельцы компании рассматривают возможность реализации двух взаимоисключающих инвестиционных проектов. Оба проекта так или иначе связаны с приобретением нового оборудования. По обоим проектам имеется следующая информация.
Прогнозируемая стоимость капитала: 10%. При расчете чистой прибыли предприятие использовало метод равномерного начисления амортизации в течение 3-х лет. Амортизация должна учитываться в потоках денежных средств. Ни один из предлагаемых проектов не увеличивает потребность предприятия в увеличении оборотных средств.
Задания:
- Вычислите NPV и период окупаемости и IRR (примерно) обоих проектов.
- Обоснуйте решение, какой именно проект и почему должен быть принят владельцами компании.
Решение.
По первому проекту размер амортизации за 3 года составит 100 000 / 3 = 33 333 млн.руб., при этом в год – 33 334 млн.руб.
Тогда чистые денежные потоки будет выглядеть следующим образом
Первый год 29 000 + 33 333 = 62 333 млн.руб.
Второй год (1000) + 33 333 = 32 333 млн.руб.
Третий год 2000 + 7000 + 33 334 = 42 334 млн.руб.
Проведем аналогичный расчет по второму проекту
размер амортизации за 3 года составит 60 000 / 3 = 20 000 млн.руб.
Тогда чистые денежные потоки будет выглядеть следующим образом
Первый год 18 000 + 20 000 = 38 000 млн.руб.
Второй год (2000) + 20 000 = 18 000 млн.руб.
Третий год 4000 + 6000 + 20 000 = 30 000 млн.руб.
Несмотря на то, что NPV первого проекта выше, к принятию рекомендую рассмотреть второй проект, так как его вложения значительно меньше, а отдача выше, что показывает показатель PI индекс рентабельности по второму проекту.
Вариант 2
Девелоперская компания ZZZ планирует участвовать в аукционе и выкупить особняк непригодный для жилья (в ветхом состоянии). Особняк в процессе торгов компания ZZZ выкупает за сумму 450 000 рублей. Планируется восстановить особняк в течение 2 лет и разделить его на девять VIP-квартир по 150 000 рублей каждая. Первый этап восстановительных работ (1 год) стоимостью 500 000 рублей предполагает отделку первых 6 квартир и их продажу за общую сумму 900 000 рублей. Второй этап (второй год) потребует 300 000 рублей на восстановление оставшихся квартир, которые планируется продать в конце года за 450 000 рублей. Затраты на восстановительные работы будут согласовываться с подрядчиками — строительными организациями, в отношении других данных имеется некая неопределенность. Предполагается, что стоимость капитала компании составит порядка 12%.
- Определите NPV предлагаемого проекта.
- При допущении, что прогноз сделан корректно, определите, при какой стоимости капитала NPV=0.
Решение.
Определим потоки проекта
Инвестиции – 450 тыс.руб.
1 год– 900 — 500 тыс.руб. = 400 тыс.руб.
2 год– 450 — 300 тыс.руб. = 150 тыс.руб.
Ссылка на первоисточник:
https://даггау.рф/
