Практическое занятие по внешнеэкономической деятельности для ИДПО УГНТУ, пример оформления

Задание 6 Используя описание содержания ИНКОТЕРМС, заполните таблицу 4.1

	Проверка, упаковка, маркировка1	До первого перевозчика	Погрузка на борт (основной вид транспорта)	Экспортные таможенные расходы	Импортные таможенные расходы	Фрахт (основой)	Страхование (основная перевозка)	Разгрузка в порту (месте прибытия) с основного транспорта	Доставка до склада покупателя	Переход рисков2	Вид транспорта3
EXW	+									После передачи товара наскладе продавца	все виды
FCA	+	+		+						После передачи товара первому перевозчику	все виды
FAS	+	+		+						После того как товар выгружен вдоль борта судна	морской транспорт
FOB	+	+	+	+						После того как товар погружен на борт судна	морской транспорт
CFR	+	+	+	+		+				После того как товар погружен на борт судна	морской транспорт
CIF	+	+	+	+		+	+			После того как товар погружен на борт судна	морской транспорт
CPT	+	+	+	+		+		+		После передачи товара перевочику	все виды
CIP	+	+	+	+		+	+	+	+	В момент передачи товара перевочику	все виды
DAТ	+	+	+	+		+		+	+	После разгрузки товара	все виды
DAP	+	+	+	+		+		+	+	После подготовки товара к разгрузке	все виды
DDP	+	+	+	+	+	+		+	+	При получении покупателям доступа к товару	все виды

 Примечания: ¹ Если в соответствии с термином обязательства несет продавец, то в соответствующую ячейку таблицы проставить знак «+». ² Указать момент перехода рисков. ³ Указать вид транспорта. Задание 7  Известны следующие курсы валют: USD/HUF = 140,00 – 145,00; USD/RUB = 30,05 – 30,55. Определите двойную котировку кросс-курса покупки и продажи венгерского форинта к рублю. Какие сделки осуществит банк для закрытия образовавшейся открытой позиции? Решение: В случае если доллар является валютой котировки для обеих валют, то для нахождения их кросс-курса необходимо разделить долларовые курсы этих валют.Данные способы применяются для расчета среднего кросс-курса, однако в реальности любые курсы котируются банками в виде двусторонней котировки bid и offer.Для нахождения сторон bid и offer кросс-курсов по межбанковским сделкам на рыночные суммы (предполагающие достаточно узкий спрэд) применимы нижеследующие правила. Валютам с прямыми котировками к доллару при расчете спрэда их кросс-курса необходимо: – для получения левой стороны bid кросс-курса разделить сторону bid долларового курса валюты, выступающей в кросс-курсе валютой котировки, на сторону offer долларового курса валюты, которая в кросс-курсе служит базой котировки; – для получения правой стороны offer кросс-курса разделить сторону offer долларового курса валюты, выступающей в кросс-курсе валютой котировки, на сторону bid долларового курса валюты, которая в кросс-курсе служит базой котировки. HUF/RUR = = 30.05/145 = 0.2072; HUF/RUR =  = 30.55/140 = 0.2182. Двойная котировка кросс-курса покупки и продажи венгерского форинта к рублю, таким образом, HUF/RUR =0.2072 – 0.2182. Для закрытия образовавшейся открытой позиции дилер может провести две сделки: 1) продать венгерские форинты за доллары по курсу 145 (по стороне offer); 2) затем продать полученные доллары за рубли по текущему курсу (по стороне bid).   Задание 8  Средний курс спот доллара США к швейцарскому франку составляет 1,4905. Средние ставки на денежном рынке на 1 месяц: по долларам 1,725% годовых; по швейцарским франкам 1,225% годовых. Определить значение теоретического форвардного курса. Решение: Форвардный курс, определяемый по следующей формуле: где R_f – форвардный курс валюты А к валюте B;R_S – спот-курс валюты А к валюте В;i_A– годовая ставка процентов по депозитам в валюте А в относительных единицах;i_B – годовая ставка процентов по депозитам в валюте B в относительных единицах;Y – расчетное количество дней в году;t – срок форвардной сделки, дней. Ответ: 1,4911. Задание 9  Российское предприятие в сентябре предполагает получить к 1 декабря 3025 тыс. руб., которые ему необходимо конвертировать в евро. Текущий спот-курс в сентябре составляет 60,50 руб.; курс по декабрьскому фьючерсу 60,90 руб. за евро. Опасаясь повышения курса доллара, предприятие осуществляет хеджирование. Единица фьючерсного контракта на евро в срочной секции ММВБ – 10000 евро. Определить результаты хеджирования (в валюте инвестора), если к моменту покупки евро валютный курс увеличится до 61 руб./евро; а фьючерсная котировка к этому времени составит 61,15 руб./евро. Коэффициент хеджирования принять равным 1. Какое количество контрактов должен был использовать хеджер, если бы хотел осуществить «идеальный» хедж? Решение: Для этой ситуации применяется длинный хедж, который осуществляется посредством покупки фьючерсных контрактов в настоящее время и закрытием позиции в будущем продажей такого же количества тех же контрактов. Таблица. Действия хеджера

Дата	Наличный рынок	Фьючерсный рынок	Базис
сентябрь	курс спот – 1 евро=60,50 руб. 3025 тыс. руб. = 50000 евро	Покупка фьючерсов 61,15 руб./евро 3025 тыс. руб.÷61,15 руб.÷10000 евро = 4,9. Следовательно, хеджер будет использовать 4(5) контрактов	+0,65
1 декабря	курс спот – 1 евро=61 руб. 3025 тыс. руб. = 49590 евро	Продажа 4(5) контрактов за 60,90 руб./евро	-0,1
Итог	Прибыль: 50000-49590 = 410 евро	Убыток: (60,90-61,15) = -0,25. На весь объем: – 10000(12500) евро	—

Хеджер может использовать 4 или 5 контрактов. В случае использования пяти нетто-прибыль будет выше. Нетто-результат: – 10 000 (12500) +410 = – 9590 (12090) евро. Конечный курс покупки валюты: 61 руб. – 0,25 = 60,75 руб.   Задание 10 Российский экспортер ожидает поступления суммы в 100 тыс. евро в ноябре. Сейчас август. Он принимает решение хеджировать поступление валюты с использованием фьючерсных контрактов на евро с поставкой в декабре в срочной секции ММВБ. Текущий валютный курс составляет 60,5 руб. за евро; текущая фьючерская котировка по декабрьскому фьючерсу 60,8 руб. за евро. Какой вид хеджирования (короткое или длинное) в данном случае используется? Определить результаты хеджирования, если к моменту поступления валютной выручки курс евро понизится до 60,1 руб. за евро; а фьючерсная котировка к этому времени составит 60,2 руб. за евро. Единица фьючерсного контракта на ММВБ 10000 евро. Коэффициент хеджирования принять равным 1. Какое количество контрактов должен был использовать хеджер, если бы хотел осуществить «идеальный» хедж? Примечание – Результаты хеджирования оценить в валюте инвестора. Решение: Для этой ситуации применяется короткий хедж, который осуществляется посредством продажи фьючерсных контрактов в настоящее время и закрытием позиции в будущем покупкой такого же количества тех же контрактов. Число открываемых позиций для хеджирования = Таблица. Действия хеджера

Дата	Наличный рынок	Фьючерсный рынок	Базис
начало хеджа	Компания планирует продажу 100 000 евро в ноябре по курсу 60,5	Продает 10 контрактов по 100000 евро по котировке 60,8	+ 0,3
конец хеджа	Компания берет100 000 евро по курсу 60,1	Покупает 10 контрактов по котировке 60,2	+ 0,1
финансовый результат	Прибыль: 60,5 – 60,1 = 0,4 евро На весь объем сделки: 0,4×100 000 = 40 000 евро	Прибыль: 60,8 – 60,2 = +0,6 евро На весь объем сделки: 0,6×100 000 = 60 000 евро	—

 Нетто-результат составит: 60 000 + 40 000 = 100 000 евро Конечный курс покупки валюты: 60,1 руб. + 0,6 = 60,7 руб. Идеальный результат хеджирования имеет место, если одновременно количество хеджируемого актива равно размеру актива во фьючерсном контракте и начальный базис остался неизменным в течение процесса хеджирования. Рассмотренный пример представляет собой идеальный случай хеджирования, когда фьючерсный контракт полностью соответствовал потребностям хеджера, и он просто исполнил его.