Эксперт по сдаче вступительных испытаний в ВУЗах
Задание 1. Решение задач.
Задача 1. Условие:
Ставка дохода по государственным облигациям составляет 8 %. Среднерыночная доходность на фондовом рынке 15% в реальном выражении.
Коэффициент бета для оцениваемой компании 1.75; темпы инфляции 5% в год.
Рассчитайте стоимость капитала (ставку дисконтирования).
Задача 1. Решение:
Задача 2. Условие:
Определите ставку дисконтирования для рублевого бездолгового денежного потока, если известно, что (величины всех премий за риски рассчитаны на основе российского фондового и отраслевого рынков):
• Премия за прочие риски составила 1%.
• Премия за финансовое состояние компании составляет 1%.
• Премия за риск инвестирования в рассматриваемую компанию составляет 2,0%.
• Риски по товарной и территориальной диверсификации составили 1,5%.
• Риски по клиентской диверсификации составили 1%.
• Безрисковая ставка составила с округлением 5,9%.
• Среднерыночная доходность (по данным отечественного фондового рынка) составляет 8,5%.
• Коэффициент бета для компаний отрасли, к которой принадлежит рассматриваемое предприятие, составляет 0,65.
• Поправка за малую капитализацию компании составляет 3,1%.
• Премия за качество управления составила 1,5%.
• Стоимость заемного капитала составляет 8,5%; доля заемного финансирования в компании – 20%.
Задача 2. Решение:
Задача 3. Условие:
Определите ставку дисконтирования для денежного потока для инвестированного капитала российской компании, если известно, что:
• доля заемного капитала составляет 27%,
• безрисковая ставка по государственным облигациям РФ — 5,95%,
• коэффициент бета 1,2.
• рыночная премия 11%.
• премия за размер компании 3,6%.
• премия за специфический риск 2%.
• средневзвешенная ставка по кредитам, выданным нефинансовым организациям за последние полгода 8,9%.
Задача 3. Решение:
Задача 4. Условие:
Рассчитайте ставку дисконтирования для денежного потока на собственный капитал компании (при расчете рычаговой беты налог на прибыль учитывается):
• Безрисковая ставка 5,5%.
• Доходность на рыночный портфель 16%.
• Коэффициент бета (средний по отрасли, безрычаговый) 0,8.
• Финансовый рычаг (D/E) в отрасли 40%.
• Эффективная ставка налога на прибыль 30%.
• Стоимость долга 15%.
Задача 4. Решение:
Задача 5. Условие:
• Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 12%.
• Среднерыночная доходность на фондовом рынке равна 5% в реальном выражении.
• Коэффициент бета рычаговая для оцениваемого предприятия равен 1,4. Темпы инфляции составляют 11% в год.
Рассчитайте номинальную стоимость собственного капитала для оцениваемого предприятия.
Задача 5. Решение:
Задача 6. Условие:
Рычаговая «бета» компании, котируемой на фондовом рынке, составляет 1,2. Рассчитайте «бету» безрычаговую, если коэффициент «Долг/Собственный капитал» (D/E) составляет 33%, а ставка налога на прибыль составляет 20%.
Задача 6. Решение:
Задача 7. Условие:
• Стоимость собственного капитала фирмы равна 11%,
• стоимость долга после уплаты налогов составляет 8%.
• Фирма имеет непогашенные долги на сумму $2 млрд,
• рыночная стоимость собственного капитала составляет $3 млрд.
Определите средневзвешенную стоимость капитала.
Задача 7. Решение:
Ссылка на первоисточник:
http://iro22.ru
